20230925-国开证券-机械设备行业周报_工业母机研发费用加计扣除比例提高_鼓励技术创新_10页_1mb

机械设备行业周度报告总结

市场表现

上周SW机械设备指数上涨0.59%，位列申万31个一级行业第10名，跑输沪深300指数0.22个百分点。板块滚动市盈率为26.13倍，相对全部A股溢价率8.753%，略高于历史中位数。二级子行业中，轨交设备、通用设备、自动化设备表现较好，而工控设备、制冷空调设备等跌幅较大。

政策更新与影响

• 研发费用加计扣除比例从100%提高至120%，预计提升板块净利率约0.19个百分点，增厚净利润。
• 增值税加计抵减15%，通过进项税额抵减优化现金流，减轻企业税负，缓解资金压力。
  这些政策鼓励技术创新，推动高端产品发展。

行业前景

行业需求受益于下游如航空航天、轨道交通等领域的升级，国产化率低制约发展，进口替代空间广阔。政策支持聚焦关键技术攻关和高端制造，长期看好行业稳步增长。

风险提示

包括市场竞争加剧、经济复苏乏力、政策调整、地缘政治及全球经济衰退等潜在风险。