20210124-华泰证券-机械设备行业周报（第三周）_17页_1mb

机械设备行业周报（第三周）总结

核心内容概览

本周机械设备行业整体表现较好，中信机械指数上涨2.38%，跑赢沪深300指数。行业评级为“增持”，主要观点认为汇率波动对出口链上的机械设备公司影响有限，部分重点子行业如工程机械、新能源、光伏设备等呈现高景气度，国内龙头公司具备较强竞争力，有望进一步提升市场份额。

一周涨幅与跌幅前十公司

涨幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
宇晶股份	002943.SZ	57.04
日月明	300906.SZ	28.36
绿的谐波	688017.SH	27.92
华宏科技	002645.SZ	25.87
上机数控	603185.SH	24.60
捷昌驱动	603583.SH	23.82
斯莱克	300382.SZ	21.54
国茂股份	603915.SH	21.47
杰克股份	603337.SH	20.61
昌红科技	300151.SZ	19.22

跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
*ST长城	002071.SZ	-22.22
申科股份	002633.SZ	-21.58
博杰股份	002975.SZ	-20.50
双一科技	300690.SZ	-16.77
百达精工	603331.SH	-13.76
宁波东力	002164.SZ	-13.05
云内动力	000903.SZ	-12.38
巨力索具	002342.SZ	-12.26
振华重工	600320.SH	-9.52
苏常柴A	000570.SZ	-9.02

重点子行业观点

工程机械

• 1月挖机销量约20500台，同比增长106%，国内销量17000台，同比增长112%，出口销量3500台，同比增长60%。
• 中国以外市场挖机销量占全球60%，但海外市占率仅约10%，提升空间较大。
• 国产品牌具备一定市场份额和品牌认知度，未来有望通过全球销售/售后体系提升国际市场份额。

新能源设备

• 大众集团计划2025年新能源车销量达300万辆，利好其零部件供应商。
• 电动汽车百人会肯定国内电池结构等技术创新，看好国内设备厂商的全球竞争力。
• 燃料电池国产零部件产业链已建立，核心零部件供应商将受益。

光伏设备

• 2021年全球光伏供应预计为377GW，或两倍于需求。
• 光伏制氢等新应用成为去碳化路径之一，氢能源与光伏行业相互促进。
• 推荐迈为股份、捷佳伟创等具备高端设备产能和快速迭代能力的公司。

氢能源

• 氢燃料电池泥头车在黄埔区试运营，海外巨头加快布局氢燃料汽车。
• 国产燃料电池零部件产业链已建立，系统集成能力提升，推荐中集安瑞科、汉钟精机、冰轮环境、厚普股份等。

扫地机器人

• 石头科技新品S7零售价649美元，有望扩大对海外品牌的竞争优势。
• 扫地机器人是智能家居生态中的千亿级市场，石头科技具备全球服务机器人龙头潜质。

工业气体

• 2020年国内气价同比增速前低后高，2021年第一周液氧价格同比增长4%。
• 零售市场有望保持景气上行，推荐杭氧股份。

半导体设备

• 全球半导体设备销售额有望同比增长16%，2021年进入景气上行阶段。
• 国产设备需求增长，推荐中微公司。

机器视觉

• 中国市场与全球制造基地地位不匹配，未来成长空间较大。
• 推荐奥普特、矩子科技、天准科技、海康威视等公司。

重点推荐公司

公司名称	公司代码	评级	收盘价(元)	目标价(元)	EPS(元)	P/E(倍)
巨星科技	002444.SZ	买入	33.22	35.75	0.83/1.15/1.43/1.72	40.02/28.89/23.23/19.31
石头科技	688169.SH	买入	1,240.00	1445.84	11.74/18.90/23.32/28.95	105.62/65.61/53.17/42.83
徐工机械	000425.SZ	买入	5.61	7.73	0.46/0.51/0.70/0.77	12.20/11.00/8.01/7.29
杭氧股份	002430.SZ	买入	28.97	35.52	0.66/0.88/1.11/1.39	43.89/32.92/26.10/20.84
恒立液压	601100.SH	增持	125.65	153.30	0.99/1.68/2.19/2.48	126.92/74.79/57.37/50.67

风险提示

• 工业复苏/产业进步不及预期
• 原材料价格波动
• 贸易摩擦加剧

重点公司动态

巨星科技

• 购买Shop-Vac资产，切入电动工具市场
• 公司拟向全资子公司美国巨星增资5,000万美元

石头科技

• 新品S7有望扩大对海外品牌的竞争优势
• 预计2020~22年EPS为18.90、23.32、28.95元，上调至买入评级

徐工机械

• 起重机行业景气度有望延续，混改持续推进
• 调整盈利预测，预计20-22年EPS为0.51/0.70/0.77元，PE10.4/7.6/6.9x

杭氧股份

• 成功竞拍5.52万方空分装置，推动气体业务成长
• 预计20-22年EPS分别为0.88/1.11/1.39元，维持买入评级

恒立液压

• 2020年归母净利润预计同增57.91-77.44%
• 挖机油缸销量快速提升，市场份额稳步提升

安徽合力

• Q3营收同比增长47.29%，业绩稳步增长
• 长期受益智能化，预计20-22年EPS为0.97/1.08/1.20元，维持增持评级

中微公司

• 收入稳增，战略清晰，定增加快构建全球竞争力
• 预计20-22年EPS为0.66/0.67/0.91元，增持评级

捷佳伟创

• 降本提效，布局光伏新旧技术交替
• 预计20-22年EPS为1.84/2.76/3.49元，增持评级

迈为股份

• 新技术布局逐见成长，核心竞争力获得长期支持
• 预计20-22年EPS为7.50/10.08/13.93元，增持评级

柳工

• 挖机市场份额稳步提升，混改进展顺利
• 预计20-22年EPS为0.83/0.96/1.09元，PE8.9/7.7/6.8x，维持买入评级

行业动态

• “妈湾号”盾构机成功下线：中铁装备研制的超大直径泥水平衡盾构机，用于深圳妈湾跨海通道项目。
• 云迹科技完成C轮融资：融资额达5亿元，加速服务机器人发展。
• 中航锂电江苏四期25GWh项目签约：总投资135亿元，推动新能源产业链发展。
• 宁德时代公布固态电池专利：布局固态电池技术，加速技术迭代。
• ASML发布2020年财报：净利润36亿欧元，EUV系统出货破百。
• 德方纳米控股子公司发生爆炸：事故影响较小，公司生产经营正常。

行业走势与陆股通动态

• 2021年1月18日至22日，机械板块上涨，中信机械指数上涨2.38%，申万机械指数上涨1.97%。
• 陆股通净流入96.07亿元，较前一周减少。
• 机械板块A股流通市值为30568亿元，陆股通持股市值为1305.81亿元，占4.27%。

总结

本周机械设备行业整体表现积极，重点子行业如工程机械、新能源、光伏设备等呈现高景气度，行业龙头公司具备较强的竞争力和成长潜力。汇率波动对出口链相关公司影响有限，主要由于龙头公司具备较强的议价能力和套保手段。陆股通对行业有一定关注度，部分公司如先导智能、徐工机械、杭氧股份等进入持股市值前十大公司。未来，随着技术迭代和市场拓展，机械设备行业有望迎来持续增长。