20260621-国盛证券有限责任公司-建筑材料行业周报_入梅建材需求进入淡季_玻纤板块持续新高_18页_1mb

建筑材料行业周总结

核心内容概述

2026年6月15日至6月18日，建筑材料板块（SW）整体上涨6.4%，其中玻纤制造（SW）涨幅显著，达到15.65%。相比之下，水泥（SW）下跌2.43%，装修建材（SW）下跌1.63%。建筑材料板块相对沪深300指数超额收益为+5.38%，资金净流入额为+10.54亿元。整体来看，建材行业呈现分化走势，玻纤板块表现强劲，而水泥和装修建材则有所下滑。

主要观点

1. 行情回顾

• 建筑材料板块（SW）在2026年6月15日至18日上涨6.4%，表现优于沪深300指数。
• 水泥板块下跌2.43%，玻璃制造板块上涨5.11%，玻纤制造板块涨幅最大，达15.65%。
• 消费建材板块受益于政策支持，且具备长期提升市占率的潜力，估值弹性较大。

2. 水泥行业跟踪

• 市场变动：
  • 全国水泥价格指数为324.81元/吨，环比微增0.07%。
  • 全国水泥出库量为245.15万吨，环比下降5.33%。
  • 全国水泥直供量为159万吨，环比下降2.45%。
  • 水泥熟料窑线产能利用率为48.51%，环比上升4.47个百分点。
  • 水泥库容比为65.77%，环比上升2.54个百分点。
• 需求端：
  • 基建、房建、民用三端水泥需求同步走弱。
  • 基建端有重点工程支撑，但施工放缓；房建端受损最重；民用端受天气和情绪拖累。
• 供给端：
  • 水泥错峰停产力度加强，但部分区域如安徽、江苏、浙江尚未落地执行。
  • 湖北部分熟料线停窑，带动价格上涨。
  • 广东熟料线多数保持运转，广西部分熟料线长期停窑。
• 关注标的：
  • 成本优势显著的龙头企业：海螺水泥。
  • 出海标的：华新水泥。

3. 玻璃行业跟踪

• 市场变动：
  • 全国浮法玻璃均价为1114.24元/吨，环比下跌0.54%。
  • 13省样本企业原片库存为6937万重箱，环比下降63万重箱，但年同比上升885万重箱。
  • 国内浮法玻璃市场价格跌多涨少，区域行情差异明显。
• 供需结构：
  • 供应端：三条产线集中引板，产量增加，但库存压力不减。
  • 需求端：雨季影响下游加工厂订单，需求尚未明显改善。
• 关注标的：
  • 有成本优势和高成长性的企业：耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份。

4. 玻纤行业跟踪

• 市场变动：
  • 无碱粗纱市场成交价格环比持平，电子纱/布价格稳定。
  • 粗纱市场需求偏弱，下游CCL订单需求仍较大，但仿纱/仿布货源紧俏。
  • 电子布库存持续低位，短期需求缺口难以缓解。
• 供应端：
  • 2026年5月玻纤行业月度在产产能75.38万吨，同比增加6.04万吨，环比增加2.43万吨。
• 库存端：
  • 2026年5月底玻纤行业库存83.29万吨，同比减少1.78万吨，环比微增0.64万吨。
• 进出口情况：
  • 2026年4月玻纤行业出口量20.38万吨，同比增长12.87%，环比增长7.5%。
  • 进口量0.96万吨，同比下降5.54%，环比小幅增长0.27%。
• 关注标的：
  • 拥有技术优势和市场前景的公司：中国巨石、中材科技、旗滨集团。

5. 消费建材原材料价格跟踪

• 原材料价格：
  • 丙烯酸丁酯、沥青、天然气价格环比上涨。
  • 铝合金、苯乙烯价格环比下降。
• 关注标的：
  • 持续推荐：三棵树、北新建材、伟星新材。
  • 关注：兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎。

6. 碳纤维行业跟踪

• 市场变动：
  • 碳纤维成交价格环比基本持平。
  • 周度产量2408吨，开工率71.99%。
  • 周度库存量13070吨，毛利率-8.02%，盈利压力较大。
• 成本与需求：
  • 原料丙烯腈市场价格大幅拉涨，成本及盈利压力加剧。
  • 下游风电、氢瓶、航天等需求持续增长。
• 关注标的：
  • 有成长性和技术优势的公司：赛特新材、北京利尔、耀皮玻璃。

关键信息

行业趋势

• 玻纤板块：受益于风电装机量增长和高端需求提升，持续走强。
• 水泥行业：错峰停产加强，供需结构逐步改善，关注区域性需求提升。
• 玻璃行业：冷修加快接近供需平衡，但光伏玻璃行业仍面临持续亏损。
• 消费建材：受益于政策支持和市场需求复苏，具备估值弹性。

风险提示

• 政策落地不及预期风险。
• 地产需求回暖不及预期风险。
• 原材料价格持续快速上涨风险。

重点标的推荐

图表目录

• 图表1：建材（SW）及各子行业相对沪深300超额收益情况（2021年1月至今）
• 图表2：国盛建材行业个股涨跌幅榜前五
• 图表3：国盛建材行业个股涨跌幅榜后五
• 图表4：全国水泥价格指数（单位：元/吨）
• 图表5：全国水泥出库量（单位：万吨）
• 图表6：直供重点项目水泥出库量（单位：万吨）
• 图表7：全国水泥熟料产能利用率（单位：%）
• 图表8：全国水泥库容比（单位：%）
• 图表9：全国水泥煤炭价格差（单位：元/吨）
• 图表10：水泥错峰停产情况
• 图表11：卓创统计全国浮法玻璃均价（单位：元/吨）
• 图表12：卓创统计13省样本企业库存变动（单位：万重量箱）
• 图表13：华北重质纯碱市场价（单位：元/吨）
• 图表14：华北重质纯碱分年度市场价（中间价）（单位：元/吨）
• 图表15：浮法玻璃税后毛利（管道气）（单位：元/吨）
• 图表16：浮法玻璃税后毛利（动力煤）（单位：元/吨）
• 图表17：2026年以来冷修停产生产线
• 图表18：2026年以来复产及新点火生产线
• 图表19：无碱2400号缠绕纱价格（单位：元/吨）
• 图表20：电子纱（G75）价格（单位：元/吨）
• 图表21：玻纤库存情况（单位：吨）
• 图表22：玻纤月产能情况（左轴：吨；右轴：%）