20260628-国盛证券有限责任公司-建筑材料行业周报_传统建材行情转淡_玻纤板块再创新高_19页_1mb

建筑材料行业周报总结

核心内容概述

2026年6月22日至6月26日期间，建筑材料（SW）板块整体上涨7.48%，其中玻纤制造（SW）涨幅显著，达19.35%。水泥（SW）下跌4.02%，玻璃制造（SW）下跌2.41%，装修建材（SW）下跌5.28%。建材板块相对沪深300超额收益为+11.26%，但本期资金净流入为-0.16亿元。

主要观点

• 玻纤板块表现突出：受风电装机需求增长及高端产品需求提升推动，玻纤板块涨幅显著，预计后续价格仍有上涨空间。
• 水泥需求持续低迷：受南方梅雨、农忙及管控影响，水泥需求端疲软，出库量持续回落。但错峰停产力度不减，煤价高位支撑挺价意愿，供给端有望改善。
• 玻璃市场承压：浮法玻璃均价微跌，库存小幅增加，供需结构偏弱，价格或继续低位运行。
• 消费建材受益政策：二手房及存量房装修政策推动消费建材需求弱复苏，三棵树、北新建材、伟星新材等公司被持续推荐。
• 碳纤维盈利仍不乐观：尽管部分产能释放，但行业仍面临原料价格高位及需求不足的挑战，盈利状况未明显改善。

关键信息

行业走势

• 建材（SW）板块整体上涨7.48%，玻纤制造涨幅最大。
• 水泥（SW）下跌4.02%，玻璃制造下跌2.41%。
• 建材板块相对沪深300超额收益+11.26%，资金净流入-0.16亿元。

水泥行业

• 价格：全国水泥价格指数为325.09元/吨，环比微增0.09%。
• 出库量：全国水泥出库量227.5万吨，环比下降7.2%。
• 直供量：全国水泥直供量154万吨，环比下降3.14%。
• 产能利用率：水泥熟料窑线产能利用率为54.88%，环比增加6.37pct。
• 库容比：水泥库容比为66.08%，环比微增0.31pct。
• 错峰停产：多地实施错峰停产，如陕西、甘肃、宁夏、新疆、河北、山西、内蒙古、黑龙江、吉林、辽宁、江西、江苏、浙江、安徽、福建、湖北、湖南、广东、广西、四川、重庆等，停窑天数不一。

玻璃行业

• 价格：全国浮法玻璃均价为1114.13元/吨，环比微跌0.01%。
• 库存：13省样本企业原片库存7006万重箱，环比增加69万重箱，年同比增加1106万重箱。
• 冷修停产：2026年5月共23条产线冷修停产，日熔量16120T/D；11条产线复产及新点火，日熔量10210T/D。
• 成本利润：华北重质纯碱价格为1280元/吨，管道气浮法玻璃税后毛利为-220.32元/吨，动力煤税后毛利为-60元/吨。

玻纤行业

• 粗纱市场：无碱粗纱价格总体持平，需求乏力。
• 电子纱市场：价格稳定，供需趋紧，预计下月初价格仍有上涨可能。
• 产能：2026年5月月产能环比增长，新增产能主要来自中国巨石和建滔化工。
• 库存：行业库存维持在13070吨，同比减少13.04%。
• 进出口：5月出口总量1787.68吨，进口总量1451.61吨，净出口336.07吨。

消费建材原材料价格

• 铝合金：价格为23090元/吨，环比下降1130元/吨，同比上涨1980元/吨。
• 苯乙烯：现货价为7200元/吨，环比下降600元/吨，同比下跌850元/吨。
• 丙烯酸丁酯：现货价为7700元/吨，环比下降900元/吨，同比下跌500元/吨。
• 沥青：华东出厂价为4900元/吨，环比下降80元/吨，同比上涨1120元/吨。
• 天然气（LNG）：出厂价为6096元/吨，环比下降241元/吨，同比上涨1683元/吨。

碳纤维行业

• 价格：T300（12K）市场参考价格8-9万元/吨，T800（12K）市场参考价格18-24万元/吨。
• 产量：本周产量2408吨，开工率71.99%。
• 库存：行业库存维持在13070吨，同比减少13.04%。
• 成本利润：行业单位生产成本11.47万元/吨，单吨毛利-0.9万元，毛利率-8.56%。
• 进出口：5月进口总量1451.61吨，出口总量1787.68吨，净出口336.07吨。

重点标的推荐

风险提示

• 政策落地不及预期风险
• 地产需求回暖不及预期风险
• 原材料价格持续快速上涨风险

作者信息

• 沈猛，执业证书编号：S0680522050001，邮箱：shenmeng@gszq.com
• 陈冠宇，执业证书编号：S0680522120005，邮箱：chenguanyu@gszq.com

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