> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建筑材料行业分析总结 ## 核心内容概述 2026年6月8日至6月12日，建筑材料板块（SW）整体上涨4.22%，其中玻纤制造（SW）上涨12.52%，而水泥（SW）下跌1.13%，玻璃制造（SW）下跌8.32%。该板块相对沪深300指数表现出+2.86%的超额收益，资金净流入额为+14.89亿元。各子行业表现不一，其中玻纤和消费建材表现较好，而水泥和玻璃则面临一定压力。 ## 主要观点 ### 1. 水泥行业 - **市场表现**：水泥价格指数为323.61元/吨，环比下降0.75%；出库量和直供量也出现环比下降。 - **行业分析**： - 需求端受管控和降雨影响，呈现季节性回落。 - 基建端施工放缓，房建端需求下降明显，但三峡水运新通道工程开工可能带动沿江需求。 - 水泥行业仍处于需求寻底阶段，价格围绕盈亏平衡线波动。 - 中国水泥协会推动“反内卷”和“稳增长”，供给侧有望积极改善。 - 关注具有成本优势的龙头企业如海螺水泥，以及出海标的如华新水泥。 ### 2. 玻璃行业 - **市场表现**：全国浮法玻璃均价1120.33元/吨，环比下跌0.94%；库存增加，供需结构未明显改善。 - **行业分析**： - 行业产量充足，终端需求疲软，加工厂订单一般。 - 浮法玻璃冷修加速，产能下降，接近供需平衡。 - 光伏玻璃行业持续亏损，企业减产，供需矛盾有望缓解。 - 建议关注市场表现较好的企业，如龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技。 ### 3. 玻纤行业 - **市场表现**：无碱粗纱价格总体持平，电子纱价格稳定。 - **行业分析**： - 需求端表现疲软，传统建筑建材需求回落。 - 下游深加工开工有限，部分化工品价格居高不下。 - 风电装机量增长，电子纱等高端需求持续向好。 - 2026年5月玻纤行业月度在产产能同比和环比均有所增长。 - 行业库存略有增加，但增速可控。 - 出口量增加，进口量减少，净出口量提升。 ### 4. 消费建材行业 - **市场表现**：消费建材需求延续弱复苏，上游原材料价格上涨。 - **行业分析**： - 铝合金、丙烯酸丁酯、沥青、天然气价格环比上涨。 - 苯乙烯价格环比下降。 - 政策支持下，二手房和存量房装修需求增加，市占率提升逻辑明确。 - 推荐三棵树、北新建材、伟星新材，关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎。 ### 5. 碳纤维行业 - **市场表现**：碳纤维成交价格基本持平，库存下降。 - **行业分析**： - 下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等需求增长。 - 生产成本维持高位，毛利率仍为负。 - 建议关注价格企稳上行趋势，关注相关企业。 ## 关键信息 ### 重点标的推荐 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | EPS(元) 2025A | EPS(元) 2026E | EPS(元) 2027E | EPS(元) 2028E | PE 2025A | PE 2026E | PE 2027E | PE 2028E | |----------|------------|----------|--------------|--------------|--------------|--------------|----------|----------|----------|----------| | 600819.SH | 耀皮玻璃 | 买入 | 0.14 | 0.18 | 0.21 | 0.24 | 53.10 | 36.56 | 30.20 | 26.49 | | 603969.SH | 银龙股份 | 买入 | 0.42 | 0.68 | 0.77 | 0.85 | 21.20 | 11.30 | 9.97 | 9.11 | | 002225.SZ | 濮耐股份 | 买入 | 0.20 | 0.36 | 0.51 | - | 34.20 | 11.54 | 8.11 | - | | 603737.SH | 三棵树 | 买入 | 1.05 | 1.35 | 1.76 | 2.27 | 40.60 | 19.99 | 15.30 | 11.91 | | 002372.SZ | 伟星新材 | 增持 | - | 0.53 | 0.58 | 0.64 | 22.90 | 17.86 | 16.13 | 14.77 | | 000786.SZ | 北新建材 | 买入 | 1.71 | 1.90 | 2.11 | 2.23 | 14.70 | 11.11 | 10.01 | 9.44 | ### 风险提示 - 政策落地不及预期 - 地产需求回暖不及预期 - 原材料价格持续快速上涨 ## 结构性机会 - **玻纤行业**：受益于风电装机量增长，电子纱等高端需求持续向好，结构性机会显著。 - **消费建材行业**：政策支持下，二手房和存量房装修需求增加，市占率提升逻辑明确。 - **碳纤维行业**：下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等需求增长，关注价格企稳上行情况。 ## 市场动态 - **玻纤行业**：2026年5月在产产能同比增加6.04万吨，环比增加2.43万吨。 - **玻璃行业**：2026年6月11日，全国浮法玻璃均价1120.33元/吨，库存增加，供需结构未明显改善。 - **水泥行业**：2026年6月，全国水泥熟料窑线产能利用率下降至44.04%，库容比下降至63.23%。 ## 总结 建筑材料板块在2026年6月整体表现较好，其中玻纤制造上涨显著，消费建材也受益于政策支持。水泥和玻璃则因需求疲软和产能过剩而下跌。行业整体面临供需调整，关注供给侧积极变化和政策支持带来的结构性机会。重点推荐耀皮玻璃、银龙股份、濮耐股份、三棵树、伟星新材、北新建材等企业。同时，需警惕原材料价格波动和政策落地不及预期等风险。