20181209-天风证券-小金属周报_国内外巨头加速上马锂电项目_17页_1mb

稀有金属周报总结

核心内容概述

本周稀有金属市场整体表现分化，部分金属价格下跌，部分则持稳或小幅上涨。新能源板块中，锂、钴需求增长明显，但供应紧张和成本压力导致部分金属价格承压。其他金属如钨、钼、锆、锰等则因需求疲软或库存增加而价格下行，而稀土价格因供应偏紧出现小幅上涨。整体来看，市场受供需关系、环保政策、行业趋势等多重因素影响。

主要观点与关键信息

1. 锂

• 供需变化：国内外巨头加速布局锂电项目，如印尼投资40亿美元建锂电池厂，荷兰沃克斯公司16亿欧元项目落户嘉善，宁德时代投资74亿元扩建溧阳产能。
• 市场动态：青海地区锂供应紧张，山东产量减少约300吨；金属锂价格下跌1.80%，氢氧化锂下跌2.10%，电池级碳酸锂价格暂稳。
• 相关标的：天齐锂业、赣锋锂业。

2. 钴

• 供需矛盾：JRC报告显示，2020年钴需求将超过供给，欧盟钴年产量仅为2300吨，需求高出9倍，缺口扩大。
• 市场动态：MB低级钴价格下跌3.26%，电解钴下跌4.30%，四氧化三钴下跌2.00%，硫酸钴下跌6.58%。
• 相关标的：华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业、洛阳钼业。

3. 钼

• 市场动态：钢招压价，钼精矿下跌2.05%，氧化钼下跌2.42%，钼铁下跌2.29%。
• 相关标的：金钼股份。

4. 锰

• 市场动态：硅锰招标价为8950元/吨，略低于预期；电解锰价格暂稳，接近成本线。
• 相关标的：鄂尔多斯。

5. 镁

• 市场动态：镁价持稳，生产商库存不多，部分厂商有预售订单；下游采购放缓，市场观望情绪浓厚。
• 相关标的：云海金属。

6. 钨

• 市场动态：钨价或将进入下跌趋势，黑钨精矿下跌2.50%，白钨精矿下跌1.53%，APT下跌1.90%，钨铁下跌4.22%，钨粉下跌2.42%，碳化钨下跌2.24%。
• 相关标的：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

7. 锆

• 市场动态：需求疲软，锆英砂价格或下滑；硅酸锆和氧氯化锆市场需求低迷，开工率下滑。
• 相关标的：盛和资源、三祥新材、东方锆业。

8. 钛

• 市场动态：钛精矿价格上涨1.60%，钛白粉价格暂稳，环保限产影响需求。
• 相关标的：未明确提及。

9. 稀土

• 市场动态：南方稀土报价继续上调，氧化镝价格上涨0.81%，其余稀土价格暂稳。
• 相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

10. 其他小金属

• 市场动态：五氧化二钒下跌16.05%，铟锭下跌2.20%，精铋下跌0.99%，氧化钽下跌0.30%，氧化铌下跌0.30%。
• 相关标的：未明确提及。

风险提示

• 需求回暖不及预期：可能影响金属价格走势。
• 上游供给大增：可能导致价格下行压力加剧。

投资评级

总结

本周稀有金属市场呈现明显分化，锂和钴因新能源需求增长而受到关注，但价格承压。钨、钼、锆、锰等金属因需求疲软或库存增加而价格下行，稀土因供应偏紧价格小幅上涨。整体来看，市场仍处于观望状态，投资需关注供需变化及政策影响。