20240622-国金证券-稀土_小金属周报_继续看好价格强势的钼_重视稀土底部布局机会_14页_1mb

行业周报核心摘要

一、投资策略与市场观点：
本周沪深300指数及有色指数均出现下跌，市场波动较大。稀土、钨、钼、锑、锡等小金属价格走势分化，部分品种价格出现明显上涨或下降。
稀土板块价格波动较大，氧化镨钕价格上涨，而氧化镝、氧化铽价格下降。稀土进口量下降，但需求端表现良好，库存压力减轻，认为稀土板块在底部区间有反弹机会，建议关注北方稀土等龙头标的。
锑价短期维持强势，中长期上涨趋势明确，建议关注湖南黄金。
钼价因供需偏紧预计会有阶段性上涨，建议关注金钼股份。
锡价因政策因素看涨，有望长期受益于消费电子复苏，建议关注锡业股份。
钨价受到成本和下游需求的影响，价格下行，但关注中钨高新等公司。
多地笑二价本周价格承压，月度出口有所回落，市场参与者需关注价格变化和供需动态。

二、品种基本面简析
各金属品种的价格和供需状况受多重因素影响。
稀土方面，进口量减少、国内生产增加与需求旺盛并存，支持价格上涨。钕铁硼加速发展，库存去化加速。
钨、钼受益于中长期供需偏紧结构，产量上升和下游需求支撑价格中枢。
锑进口预期未达预期，叠加光伏新增供给，锑缺乏短缺，价格中枢上移。
锡产量和需求增长，但进口量限制进一步限制供应，支撑锡价。
多地笑二价：稀土部分品种价格虽涨，但库存高企，进口量恢复缓慢，价格存在下行压力。

三、事件与关注点
雅化集团签订大型碳酸锂购销协议，利好锂产业链。
洛阳钼业出售资产，提升资本效率和战略聚焦，预计未来业绩改善。
天齐锂业通过合作协议扩大智利盐湖锂产能，2025年后或有实质产出。

风险提示： 供给释放不及预期、政策调整、宏观经济下行、进口增加、行业竞争加剧等风险需高度关注。