20250609-国元证券-有色金属行业双周报_贵金属价格走高_战略小金属价格分化_14页_1mb

报告摘要

有色金属行业双周报总结

核心内容概述

本报告分析了2025年5月26日至6月6日期间有色金属行业的市场表现及关键金属价格走势，并指出行业整体呈现分化态势。有色金属行业指数上涨1.18%，在31个申万一级行业中排名第12，跑赢沪深300指数。其中，小金属和金属新材料涨幅显著，分别为4.56%和3.93%，而贵金属、能源金属和工业金属涨幅相对较小，分别为1.41%、0.38%和0.06%。

主要观点

贵金属市场：黄金价格小幅下跌，白银价格大幅上涨，主要受避险情绪、金银比修复、市场情绪共振等因素推动。黄金虽短期回调，但长期支撑稳固，白银则因工业需求及贸易政策担忧而表现强劲。
工业金属市场：铜价因贸易政策缓和而反弹，铝价则因关税政策调整而震荡。市场对需求复苏与宏观风险的博弈明显。
小金属市场：黑钨精矿价格持续上涨，锡价小幅波动，锑价因供应收缩而趋稳，镓和锗价则因需求疲软而承压。
稀土市场：整体价格指数上涨，轻稀土如镨钕氧化物涨幅明显，中重稀土如氧化镝和氧化铽也有小幅上涨，市场情绪有所回暖。
战略金属价值提升：俄罗斯石油公司通过收购稀土资源，提升其在战略金属领域的地位，反映全球对稀有金属的战略重视。

关键信息

金属价格走势（近两周）

金属	收盘价	涨跌幅
金	3331美元/盎司	-0.80%
银	36.13美元/盎司	+7.40%
铜	9795美元/吨	+2.08%
铝	2432美元/吨	-0.23%
锡	32,255美元/吨	-1.26%
沪锡	263,562元/吨	-0.41%
黑钨	172,500元/吨	+4.86%
锑锭	215,000元/吨	-3.37%
镓	1725元/千克	-14.81%
锗锭	15,000元/千克	-13.04%
稀土	183.45	+3.09%
铷钕	449,000元/吨	+4.66%
氧化镧	4,500元/吨	平稳
氧化铈	10,900元/吨	平稳
氧化镝	1630元/千克	+0.31%
氧化铽	7200元/千克	+1.69%
电解钴	233,550元/吨	-0.98%
硫酸钴	48,375元/吨	-1.28%
碳酸锂	60,200元/吨	-4.52%
磷酸铁锂	3.03万元/吨	-2.26%
三元材料	114,755元/吨	-0.86%
钴酸锂	21.38万元/吨	-3.13%

重要事件

俄罗斯石油公司收购稀土资源：Rosneft于5月20日成为Vostok Engineering的唯一所有者，持有Tomtorskoye稀土矿床的开发许可证，资源量达1.54亿吨矿石，含10种元素的氧化物。
商务部稀土出口管制说明：商务部强调对稀土相关物项实施出口管制符合国际惯例，并表示将依法审批出口许可，促进合规贸易。