20250914-华源证券-小金属＆新材料双周报_钨精矿再创历史新高_氧化镨钕高位震荡整理_11页_1mb

小金属行业分析总结

行业动态：

• 稀土： 氧化镨钕近期价格小幅下跌，氧化铽和氧化镝呈上涨趋势。市场供需变化导致企业主要以消耗库存为主，关注稀土总量控制意见稿落地、配额调整及海外产业动向。
• 钨： 钨精矿及仲钨酸铵价格持续上涨，供给端因资源收紧，需求端维持刚需，中钨高新、厦门钨业等公司受利好提振。
• 钼： 钼精矿价格上涨，但钼铁市场承压，与苹果公司合作提升供应链稳定，金钼股份值得关注。
• 锡： 锡价小幅下跌，供需双弱，部分企业检修支撑短期高位震荡，预期需求修复带来反弹机会。
• 锑： 锑价平稳，供不应求与出口预期改善带来潜在机会，关注华锡有色及湖南黄金相关股票。
• 核聚变新材料： 可控核聚变商业化加速，国内企业在聚变装置焊接领域取得技术突破，重点关注安泰科技、斯瑞新材等材料供应商。

投资评级：

• 稀土板块： 看好，推荐广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁等股票。
• 钨钼板块： 保持积极态度，推荐中钨高新、章源钨业、金钼股份。
• 核聚变材料： 重点推荐安泰科技、斯瑞新材等公司，受益于商业化加速。

风险提示：
宏观经济波动、下游需求放缓及进出口政策变化等是主要风险点。

联系人：
田源、张明磊、郑嘉伟、田庆争、项祈瑞