20241026-国金证券-稀土_小金属周报_缅甸供给扰动加剧_继续看多稀土磁材板块_14页_1mb

稀土：价格涨势分化，供需或改善

• 本周氧化镝、氧化铽涨幅显著（环比+7.19%、+2.41%），轻稀土镨钕涨幅较弱（+0.96%）。缅甸矿进口受阻是核心驱动因素，若干扰持续，重稀土价格或进一步上涨。
• 全球稀土供需修复预期增强，2024年供给增速3%、需求增速9%，行业库存趋于去化，政策端供给压缩催化价格重心上移，资源类标的（北方稀土、盛和资源）具备优势。

钼：价格波动中存机会

• 钼精矿价格上涨134%（3780元/吨），但钼铁价格小幅下跌12.4%。出口管制导致内外价差扩大，钢厂盈利修复叠加合金化趋势，预期上涨通道明确，金钼股份受益显著。

锑：供需缺口持续扩大

• 锑价海外上涨4.06%（至340万美元/吨），国内库存下降，出口管制影响显著。出口节奏或逐步恢复，终端需求回暖（光伏玻璃复苏），中长期供需格局向好，湖南黄金、华钰矿业获关注。

锡：库存去化支撑价格

• 锡锭价格小幅下跌0.45%，但库存同步去化。缅甸复产扰动短期利空，但中长期AI智能、光伏景气支撑需求，锡价重心上移趋势不改，建议关注华锡有色。

钨：需求预期复苏支撑

• 钨精矿价格持平，仲钨酸铵小幅下跌0.56%。下游需求逐步恢复，库存去化初具成效，中钨高新、章源钨业建议关注。

其他小金属

• 五氧化二钒环比大涨196%，新能源金属锗、钒需求受益于材料升级，重点关注东睦股份、铂科新材。

（字数统计：约570字，关键数据与结论已提炼，未包含图形、多余解释）