20220319-国信证券-主动量化策略周报_震荡之下稳中求胜_券商金股业绩增强组合今年以来在主动股基中排名13.76__14页_5mb

主动量化策略周报总结

核心内容

本周，国信金工主动量化策略的三个主要组合表现如下：

• 优秀基金业绩增强组合：本周绝对收益-1.76%，相对普通股票型基金指数超额收益-1.18%；本年绝对收益-11.58%，相对普通股票型基金指数超额收益3.49%，在主动股基中排名14.65%分位点（249/1700）。
• 超预期精选组合：本周绝对收益-1.02%，相对普通股票型基金指数超额收益-0.43%；本年绝对收益-12.68%，相对普通股票型基金指数超额收益2.39%，在主动股基中排名20.12%分位点（342/1700）。
• 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益0.65%，相对普通股票型基金指数超额收益1.24%；本年绝对收益-11.38%，相对普通股票型基金指数超额收益3.69%，在主动股基中排名13.76%分位点（234/1700）。

整体来看，本周股票收益中位数为-2.51%，74%的股票下跌；主动股基中位数为-0.83%，73%的基金下跌。本年股票收益中位数为-12.64%，80%的股票下跌；主动股基中位数为-15.96%，99.65%的基金下跌。

主要观点

1. 策略目标：国信金工主动量化策略不再以宽基指数为基准，而是以公募主动股基为基准，旨在战胜主动股基中位数，实现超额收益。
2. 组合构建：
   • 优秀基金业绩增强组合：基于优秀基金持仓，采用量化方法进行增强，以期实现优中选优。
   • 超预期精选组合：结合基本面和技术面筛选超预期事件股票池，构建具有持续超额收益的组合。
   • 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，控制组合与该股票池在个股、风格上的偏离，以实现对普通股票型基金指数的稳定超越。
3. 历史表现：
   • 优秀基金业绩增强组合在2010年以来的12年中，大部分年度业绩排名排在主动股基前20%。
   • 超预期精选组合在2010年以来的12年中，每年业绩排名基本排在主动股基前30%。
   • 券商金股业绩增强组合在2018-2021年期间，每年业绩排名排在主动股基前30%。

关键信息

组合表现

股票及主动股基收益分布

组合年化收益

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境的变动可能导致策略失效。
• 模型失效风险：模型在样本外的表现可能与样本内存在差异。

附录：相关研究报告

• 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第38期）》—2022-03-18
• 《ETF周报-市场再次下探，ETF发行节奏放缓》——2022-03-13
• 《多因子选股周报-动量因子表现出色，本周三大指数增强组合均跑赢基准》——2022-03-12
• 《主动量化策略周报-大盘周内深V反弹，三大主动量化组合今年以来均排名主动股基前20%》——2022-03-12
• 《港股投资周报-南向资金逆市净流入，港股精选组合今年以来超恒生指数4.74%》——2022-03-12