20260719-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_消费税不改储能锂电高景气_电网设备稳健_44页_2mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周电力设备行业整体表现弱于大盘，其中风电、发电设备、锂电池、光伏等板块均出现下跌，而储能和电网设备表现相对稳健。消费税政策对锂电行业影响有限，储能市场继续保持高景气，全球储能装机预计持续增长。同时，行业内的企业业绩表现分化，部分龙头企业盈利增长显著，部分企业则出现亏损。

主要观点

储能板块

• 行业高景气：储能行业持续增长，尤其是电网侧储能占比达六成，混合储能技术落地迅速。
• 全球市场增长：2026年全球储能装机预计增长60%以上，2027-2029年复合增长率在20%-40%之间。
• 政策支持：中国114号文后各地储能政策明确，需求可期；欧洲、东南亚等新兴市场工商储和大储需求大幅增长。
• 企业动态：宁德时代与Alfen签订5GWh钠电储能订单，LG为谷歌光储项目提供2GWh电池，天启鸿源加速布局欧洲市场。

电动车板块

• 国内销量疲软：6月新能源乘用车零售28万辆，同比-8%，但出口持续超预期，同比增长155%。
• 海外增长潜力大：欧洲电动车销量稳步提升，全年预期增长35%以上；美国市场虽受补贴取消影响，但电动化空间广阔。
• 主要企业表现：比亚迪、吉利、上汽等企业销量增长明显，部分企业如小鹏、理想则出现环比下滑。
• 投资建议：关注具有价格弹性的优质锂电材料龙头及电池制造商，如宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、璞泰来、鼎胜新材等。

光伏板块

• 价格持续低迷：组件价格继续下调，TOPCon集中式组件价格每瓦0.70元，分布式组件价格每瓦0.74元。
• 硅料与硅片价格下行：硅料价格预期在30-32元/kg，硅片价格继续下滑，210RN价格最低。
• 市场供需：组件市场仍面临需求疲软与库存压力，价格进一步下探可能。

风电板块

• 招标量下滑：本周风电招标1.6GW，同比减少；2026年1-6月累计招标6.25GW，同比减少62.55%。
• 价格稳定：陆风（含塔筒）开标均价2022.02元/KW，海风3176元/KW。
• 未来增长预期：2026年风电招标量预计43.51GW，同比减少11.81%。

关键信息

市场价格

• 碳酸锂：国产99.5% 14.95万元/吨，工业级SMM14.80万元/吨，电池级SMM15.20万元/吨。
• 正极材料：钴酸锂36.15万元/吨，磷酸铁锂-动力5.63万元/吨。
• 金属锂：SMM80万元/吨。
• 氢氧化锂：国产SMM13.9万元/吨。
• 电池：圆柱18650-2500mAh 6.40元/支，方形-铁锂0.4255元/wh。
• 隔膜：湿法/国产1.41元/平。
• 前驱体：四氧化三钴32.00万元/吨，六氟磷酸锂9.65万元/吨。
• 光伏玻璃：3.2mm 16.00元/平，2.0mm 9.50元/平。

公司业绩

• 宁德时代：2026H1预告归母净利润亏损34-38亿，扣非亏损37-42亿。
• 福斯特：2026H1预告归母净利润8.69亿元，同增75%。
• 赣锋锂业：2026H1预告归母净利36.5-46.0亿元，同比增长787%-966%。
• 天齐锂业：2026H1预告归母净利28.5-42.5亿元，同增3276%-4935%。
• 天顺风能：2026H1预告归母净利润5,382万-10,950万，同增45%-103%。
• 福莱特：2026H1预计归母净亏损3.0-4.0亿，同比由盈转亏。

投资策略与推荐标的

储能

• 重点推荐：宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、固德威、德业股份、德方纳米、科达利、天赐材料、湖南裕能、星源材质等。
• 增长预期：户储、工商储、大储市场均有望迎来增长，尤其关注欧洲、东南亚市场。

电动车

• 重点推荐：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、璞泰来、鼎胜新材、恩捷股份、佛塑科技、科达利、尚太科技、天赐材料、富临精工、华友钴业、星源材质等。
• 关注：钠电、固态电池等新技术方向。

光伏

• 重点推荐：天齐锂业、中国西电、禾望电气、上海洗霸、三一重能、德方纳米、昱能科技、威迈斯、派能科技、元力股份、海兴电力等。
• 关注：组件价格波动、海外市场需求变化。

风电

• 重点推荐：平高电气、许继电气、宏发股份、东方电缆、金风科技、天奈科技、星源材质、天合光能、容百科技、禾迈股份、三星电气、隆基绿能等。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及预期
• 价格竞争超市场预期

其他信息

• 人形机器人：国资委牵头成立创新联合体，推动产业链发展，2026年为量产过渡期。
• AIDC&缺电出海：海外算力升级推动需求，国内相关公司迎来出海机遇。
• 工控：锂电加速向好，AI相关行业增长强劲，传统行业回暖。
• 行业走势：附有行业走势图表，显示储能板块持续增长趋势。