20260719-国金证券-_国金电新_周观点_风机招标强势回暖_锂电消费税如期落地促反弹_AIDC估值吸引力再现_10页_459kb

国金证券电新行业周报总结

核心内容概述

国金证券本周发布电新行业研究报告，重点分析新能源、氢能与燃料电池、AIDC、工控、电网等子行业的发展动态与投资机会。报告指出，市场在波动中迎来多个子行业利好，建议投资者积极配置。

主要观点与关键信息

一、新能源板块

1. 风电

• 行业动态：7月以来，国内央国企风机招标集中启动，累计已达12.7GW，较今年6月及去年7月分别提升256%和132%，显示招标端强势回暖。
• 政策与项目：国家能源集团启动15GW风力发电机组框采，入围供应商数量较以往减少，有利于整机环节格局优化。
• 投资建议：重点推荐估值低位、盈利改善确定的头部风机企业，包括金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等。

2. 锂电

• 行业动态：湖南裕能上调磷酸铁锂价格，行业经营利润继续改善；三部门出台电池消费税政策，新型电池阶段性免税。
• 政策影响：消费税落地对成熟锂电池有短期成本压力，但对新技术如钠电、固态电池有免税利好，有利于中长期优胜劣汰。
• 投资建议：重点推荐BC组件龙头（爱旭股份、隆基绿能），关注高效TOPCon电池片龙头（钧达股份）及技术升级受益企业。

3. 光伏

• 行业动态：爱旭股份Q2业绩环比显著减亏，验证经营拐点；隆基发布ACM创新栅线技术，提升BC组件技术壁垒。
• 投资建议：推荐BC组件龙头，关注高效TOPCon电池片龙头及组件提效辅材企业。

4. 电网设备

• 行业动态：特高压设备前三批招标金额达293亿元，超过24/25全年水平；输变电设备前三批招标金额达487亿元。
• 投资建议：关注电力变压器出口龙头（思源电气、安靠智电等）及AIDC相关SST新技术企业（金盘科技、四方股份等）。

二、AIDC板块

1. 液冷

• 行业动态：液冷板块即将进入订单与业绩爆发期，海外大厂Capex维持高增速，推动液冷基础设施需求。
• 投资建议：推荐具备订单兑现预期的公司，包括科创新源、捷邦科技、强瑞技术等；关注新技术方向（如四方达、沃尔德）及全球液冷产业链扩张受益企业（如津上机床中国、创世纪等）。

2. 电源

• 行业动态：AI电源板块随科技板块回调，估值吸引力再现；外资机构偏多，UBS上调目标价至350美元。
• 投资建议：短期关注具备订单兑现预期的标的（如麦格米特、欧陆通等），中长期关注SOFC、绿醇、绿氢设备企业。

三、氢能与燃料电池

• 行业动态：BE（ Ballard Power Systems）股价受做空余波与监管阻力影响，Q2财报成关键验证节点。
• 政策支持：多省市发布氢能高速过路费减免政策，燃料电池汽车场景迎来突破。
• 投资建议：关注燃料电池零部件企业（亿华通、重塑能源、国鸿氢能）及绿醇生产商（金风科技、电投绿能等）。

四、工控板块

• 行业动态：6月工控公司订单维持较高增长，行业上行周期确定性强。
• 投资建议：关注人形机器人赛道卡位企业（汇川技术、信捷电气、伟创电气等）。

重点投资建议汇总

风险提示

• 政策调整与执行效果低于预期
• 产业链价格竞争激烈程度超预期

报告信息

• 报告名称：《电新周报：风机招标强势回暖，锂电消费税如期落地促反弹，AIDC估值吸引力再现》
• 发布时间：2026年07月19日
• 发布机构：国金证券股份有限公司
• 分析师：宇文甸、张嘉文、唐雪琪等

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