> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国金证券电新行业周报总结 ## 核心内容概述 国金证券本周发布电新行业研究报告，重点分析新能源、氢能与燃料电池、AIDC、工控、电网等子行业的发展动态与投资机会。报告指出，市场在波动中迎来多个子行业利好，建议投资者积极配置。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、新能源板块 #### 1. 风电 - **行业动态**：7月以来，国内央国企风机招标集中启动，累计已达12.7GW，较今年6月及去年7月分别提升256%和132%，显示招标端强势回暖。 - **政策与项目**：国家能源集团启动15GW风力发电机组框采，入围供应商数量较以往减少，有利于整机环节格局优化。 - **投资建议**：重点推荐估值低位、盈利改善确定的头部风机企业，包括金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等。 #### 2. 锂电 - **行业动态**：湖南裕能上调磷酸铁锂价格，行业经营利润继续改善；三部门出台电池消费税政策，新型电池阶段性免税。 - **政策影响**：消费税落地对成熟锂电池有短期成本压力，但对新技术如钠电、固态电池有免税利好，有利于中长期优胜劣汰。 - **投资建议**：重点推荐BC组件龙头（爱旭股份、隆基绿能），关注高效TOPCon电池片龙头（钧达股份）及技术升级受益企业。 #### 3. 光伏 - **行业动态**：爱旭股份Q2业绩环比显著减亏，验证经营拐点；隆基发布ACM创新栅线技术，提升BC组件技术壁垒。 - **投资建议**：推荐BC组件龙头，关注高效TOPCon电池片龙头及组件提效辅材企业。 #### 4. 电网设备 - **行业动态**：特高压设备前三批招标金额达293亿元，超过24/25全年水平；输变电设备前三批招标金额达487亿元。 - **投资建议**：关注电力变压器出口龙头（思源电气、安靠智电等）及AIDC相关SST新技术企业（金盘科技、四方股份等）。 ### 二、AIDC板块 #### 1. 液冷 - **行业动态**：液冷板块即将进入订单与业绩爆发期，海外大厂Capex维持高增速，推动液冷基础设施需求。 - **投资建议**：推荐具备订单兑现预期的公司，包括科创新源、捷邦科技、强瑞技术等；关注新技术方向（如四方达、沃尔德）及全球液冷产业链扩张受益企业（如津上机床中国、创世纪等）。 #### 2. 电源 - **行业动态**：AI电源板块随科技板块回调，估值吸引力再现；外资机构偏多，UBS上调目标价至350美元。 - **投资建议**：短期关注具备订单兑现预期的标的（如麦格米特、欧陆通等），中长期关注SOFC、绿醇、绿氢设备企业。 ### 三、氢能与燃料电池 - **行业动态**：BE（ Ballard Power Systems）股价受做空余波与监管阻力影响，Q2财报成关键验证节点。 - **政策支持**：多省市发布氢能高速过路费减免政策，燃料电池汽车场景迎来突破。 - **投资建议**：关注燃料电池零部件企业（亿华通、重塑能源、国鸿氢能）及绿醇生产商（金风科技、电投绿能等）。 ### 四、工控板块 - **行业动态**：6月工控公司订单维持较高增长，行业上行周期确定性强。 - **投资建议**：关注人形机器人赛道卡位企业（汇川技术、信捷电气、伟创电气等）。 ## 重点投资建议汇总 | 板块 | 重点推荐标的 | 关注标的 | |------------|----------------------------------------|----------------------------------------| | 风机 | 金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能 | 东方电气 | | 锂电 | 爱旭股份、隆基绿能 | 钧达股份、帝尔激光、奥特维等 | | 光伏 | 爱旭股份、隆基绿能 | 钧达股份、东方日升、晶科能源等 | | 液冷 | 科创新源、捷邦科技、强瑞技术等 | 鸿富瀚、金富科技等 | | 电源 | 麦格米特、欧陆通、中富电路等 | 科士达、新雷能、奥海科技、中恒电气等 | | 氢能 | 振华股份、京泉华、三环集团等 | 亿华通、重塑能源、国鸿氢能等 | | 工控 | 汇川技术、信捷电气、伟创电气等 | 雷赛智能等 | | 电网 | 平高电气、许继电气、中国西电、国电南瑞等 | 三星电气、海兴电力等 | ## 风险提示 - 政策调整与执行效果低于预期 - 产业链价格竞争激烈程度超预期 ## 报告信息 - **报告名称**：《电新周报：风机招标强势回暖，锂电消费税如期落地促反弹，AIDC估值吸引力再现》 - **发布时间**：2026年07月19日 - **发布机构**：国金证券股份有限公司 - **分析师**：宇文甸、张嘉文、唐雪琪等 ## 免责声明 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。使用本报告的任何损失，国金证券不承担相关责任。