20260719-光大期货-碳酸锂周度报告_39页_1mb

光期研究总结：碳酸锂及锂电产业链分析

核心内容概述

本报告聚焦2026年7月19日碳酸锂及锂电产业链的市场动态，分析了供给、需求、库存、价格走势、期货指标、理论交割利润、锂资源情况、锂电池产量与装机量、终端市场表现等关键信息。整体来看，碳酸锂市场呈现震荡运行态势，短期价格偏稳，中长期则因需求预期变化而有所调整。

主要观点

1. 碳酸锂价格震荡运行

• 周度价格在15万元/吨附近震荡，近强远弱格局明显。
• 近强原因：现货基差走强、挺价惜售、复产与津巴布韦增量可能下调。
• 远弱原因：对中长期需求的悲观预期影响市场情绪，股票市场表现更为明显，但短期价格仍以震荡为主，等待供给增量修正和三季度正极材料投产进度。

2. 供给端变化

• 碳酸锂周度产量：环比减少307吨至24548吨。
• 提锂方式：
  • 锂辉石提锂环比减少497吨至13504吨。
  • 锂云母提锂环比增加140吨至2545吨。
  • 盐湖提锂环比增加40吨至5119吨。
  • 回收提锂环比增加10吨至3380吨。
• 7月产量预期：碳酸锂产量环比增加0.1%至115410吨。

3. 需求端分析

• 三元材料：
  • 周度产量环比增加169吨至19925吨。
  • 周度库存环比增加390吨至20456吨。
• 磷酸铁锂：
  • 周度产量环比增加1290吨至120000吨。
  • 周度库存环比减少2046吨至136800吨。
• 新能源乘用车：
  • 6月生产143.9万辆，同比增长21.4%，环比增长3.0%。
  • 批发销量148.1万辆，同比增长19.2%，环比增长9.6%。
  • 零售销量100.7万辆，同比下降9.4%，环比增长6.0%。
  • 出口49.9万辆，同比增长152.7%，环比增长17.6%。
  • 单车平均带电量71.3kWh，环比增长1.9%，同比增长32.0%。

4. 库存情况

• 大样本库存：环比下降6875吨至54752吨。
• 小样本库存：环比下降2599吨至89637吨。
• 冶炼厂库存：环比增加858吨至13273吨。
• 下游库存：环比增加1303吨至51642吨。

5. 锂电池产量与装机量

• 7月锂电池产量环比增加7%至268.7GWh，其中三元电池和磷酸铁锂电池均增长7%，其他电池增长1%。
• 装机量结构：
  • 三元电池与磷酸铁锂电池占比分别为约48.5%和51.5%。
  • 6月锂电池装机量为147.8GWh，同比大幅增长，主要受新能源汽车和储能需求推动。

6. 储能市场表现

• 6月储能系统招标：6.1GW/48.3GWh，同比-58.5%/+37.4%，环比-12.7%/+118.1%。
• EPC招标：19.3GW/56.4GWh，同比+111.7%/+154.4%，环比+41.8%/+43.2%。
• 中标情况：
  • 储能系统中标4.7GW/13.8GWh，同比+364.9%/+341.1%，环比+53.5%/+9.1%。
  • EPC中标12.5GW/32.3GWh，同比+54.3%/+87.4%，环比+23.9%/+55.1%。

关键信息汇总

1. 锂资源供给

• 锂矿进口：
  • 巴西、澳大利亚、尼日利亚、加拿大、津巴布韦等地锂精矿进口量均有所变化，其中津巴布韦进口量增长明显。
• 锂云母与盐湖提锂：
  • 锂云母提锂环比增加，盐湖提锂环比增加，表明国内锂资源供给结构有所优化。
• 回收提锂：环比增加，显示资源回收在锂供应中发挥一定作用。

2. 锂电池市场

• 产量与库存：7月锂电池产量环比增长7%，库存保持稳定，显示市场供需基本平衡。
• 装机量结构：三元与磷酸铁锂占比接近，预计未来磷酸铁锂仍为主要增长点。

3. 新能源汽车市场

• 生产与销售：6月新能源乘用车生产与批发销量均实现增长，出口表现尤为亮眼。
• 带电量：单车平均带电量增长显著，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车均呈上升趋势。
• 重卡市场：新能源重卡销量同环比双增长，政策推动与运营成本优势是主要驱动因素。

4. 期货市场

• 碳酸锂主力合约：收盘价150140元/吨，环比下跌1460元/吨。
• 资金流向与沉淀：资金流入与沉淀趋势显示市场参与者情绪偏谨慎。
• 持仓与波动率：主力合约持仓量变化较小，VIX波动率显示市场风险偏好较低。

结论

整体来看，碳酸锂市场在短期呈现震荡格局，供需格局维持去库状态，市场等待更多明确的供给增量信息和需求反馈。新能源汽车与储能市场持续增长，成为锂价的重要支撑。尽管中长期需求预期有所下调，但短期基本面仍支撑价格稳定。未来需关注三元材料投产进度、锂资源供给变化及政策导向。