20240513-华安证券-贵州三力-603439.SH-开喉剑持续增长_并购整合实现多元化_4页_444kb

贵州三力公司2023年业绩强劲增长，营业收入达1635亿元（同比增长36.1%），归母净利润293亿元（同比增长45.4%）。开喉剑系列作为核心产品，收入增长195.2%，毛利率提升显著，覆盖国内超98%儿童专科医院，市场认可度高。

并购整合推动多元化发展，公司控股好司特、无敌制药，并纳入汉方药业，产品结构和销售网络扩展明显，渠道开发新增多家医院和药店。

2024Q1财务数据显示毛利率略有下降，但预计全年收入增长在47.7%-200%之间，投资评级维持“买入”。风险包括营销不及预期和并购整合延迟。

总体来看，公司业绩超预期，未来增长潜力大，但需关注整合效果和 market 风险。