20250113-东吴证券-广汽集团-601238.SH-2024年业绩预告点评_业绩表现基本符合预期_合作华为持续推进_3页_416kb

广汽集团2024年业绩预告点评总结

根据东吴证券的分析，广汽集团发布2024年业绩预告，全年预计实现归母净利润8-12亿元，同比下滑72.91%-81.94%，显著低于市场预期。同时，预计扣非后归母净利润-33至-47亿元，2024年第三季度归母净利润为-139.6亿元，第四季度虽有所改善但整体仍受疫情影响。业绩下滑主要源于销售政策投入增加，预计2024年追加约180亿销售补贴，影响当期利润水平。

销量数据显示，2024年Q4自主品牌销量逐步恢复，广汽乘用车和广汽埃安批发销量同比分别增长24.4%和148%，但合资品牌销量仍下滑明显，广汽本田和广汽丰田分别下降21.1%和16.7%。同时，投资合作方面，广汽与华为共同成立GH项目公司，计划打造高端智能新能源汽车品牌，推动双方合作全面落地。受公司销售政策投入超出预期，东吴证券调整对公司2024年归母净利润预测至107亿元，维持2025年归母净利润为41亿元。估值方面，基于调整后盈利预测，公司2024年PE为80倍，2026年PE为16倍，认为公司在合资逐步触底、集团改革加速背景下应享受较高估值，维持“买入”评级。

风险提示包括行业竞争加剧及对外合作进展不及预期等。