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广汽集团 (601238) 2024年一季报点评：业绩符合预期，电动化+智能化共发展

📌 投资要点总结

• 业绩概况：报告期（2024Q1）公司实现营业收入215.66亿元，同比下降18.8%，环比下降31.6%；实现归母净利润122亿元，同比下降20.6%，环比降幅未明确，但报告提及利润指标显著下滑；扣非后归母净利润68.7亿元，同比下降52.1%。
• 主要经营策略：为清理库存，影响Q1业绩。自主板块销量下降明显（Q1自主总销量134.4万辆），埃安和传祺具体情况各异，单车收入与利润有待观察。合资板块（广本、广丰）销量同比下滑超30%，投资收益环比提升。
• 盈利能力：毛利率环比改善（提升0.3个百分点至7.14%），主要因库存成本调整。各费用率普遍同比上升。
• 未来展望及预测：公司围绕“XEV(混动)+ICV”、“EV(纯电)+ICV”战略，聚焦自主品牌销量增长与合资品牌电动化转型。维持2024-2026年归母净利润预测：52.1/66.4/79.5亿元，对应市盈率18/14/12倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：终端价格战超预期、需求复苏滞后等是主要风险点。

🔍 业绩数据亮点

• 盈利预测：分析师维持公司盈利预期，并买入评级。