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证券研究报告摘要

一、宏观研究组：美国12月就业数据强劲

美国劳工部公布12月劳动力市场数据表现强劲：

• 季调后非农就业人口激增256万人，远超预期16万人，创两年多来最高月增幅。
• 失业率降至41%，低于预期。
• 私人非农就业223万人，小时工资同比升39%。

市场反应：

• 美元指数上涨，十年期美债收益率下跌，黄金价格大幅上扬。
• 标普500与纳斯达克指数遭遇下跌。

尽管就业数据提振经济前景，但对股市构成压力。

二、策略和先进制造组：面板市场回暖

面板行业积极信号：

• 2025年1月初，TV面板价格普遍上涨，特别是大尺寸面板。
• 小尺寸面板价格保持稳定。
• 宏观因素及产业调整带动竞争格局优化，推荐关注国内面板企业盈利。

三、消费组：个股跟踪

燕京啤酒

• 预计2024年Q4业绩显著改善，单品U8销量增长强劲。
• 即使公司业绩向好，股价在过去两年表现平平。

万辰集团

• 股价走势与大盘背离，显示慢牛趋势。
• 交投活跃，短期内成交量表现突出。

风险提示

• 经济增长、行业竞争、政策变化可能影响预期。
• 关注市场放量信号，谨慎应对大盘变动趋势。

联系方式

• 投资咨询电话：0755-23838888、010-63197788