20211227-莫尼塔投资-周报合集_降准对央行资产负债表的影响_46页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由莫尼塔研究发布，涵盖国内与海外宏观经济分析、电子、计算机、商贸零售等行业动态。重点探讨了降准对央行资产负债表的影响、全球股市与债券市场表现、外汇市场变化，以及电子与计算机行业的市场动态和相关资讯。

一、国内宏观经济分析

1. 降准对央行资产负债表的影响

• 降准定义：通过降低法定存款准备金率释放流动性，提升货币供应量。
• 理论与现实差异：盛松成认为降准不直接影响基础货币总量和央行资产负债，但实际中会改变负债结构和流动性。
• 资产负债变化：
  • 资产端：“对其他存款性公司债权”在降准后先下降，随后反弹，最后回落。
  • 负债端：“储备货币”在降准后先收缩，再扩张；“储备货币：货币发行”先扩张后收缩；“储备货币：其他存款性公司存款”先下降后上升；“政府存款”在降准初期上升，随后下降。
• 相关系数：降准释放流动性与各科目变动呈现时滞效应，不同科目在不同时间段的相关性不同。

2. 2021年12月降准影响预测

• 流动性释放：预计释放12000亿元，与2019年1月类似。
• 两种情形分析：
  • 情形1：若1月社融反弹，降准需求下降，央行可能通过OMO、MLF回收流动性。
  • 情形2：若1月社融未反弹，可能再次降准，流动性投放量大，央行将通过工具回收流动性。

二、海外宏观分析

1. 全球股市表现

• 美股：三大指数均上涨，纳指涨幅最大（3.19%），标普500上涨2.28%，道指上涨1.65%。
• 欧股：富时100、法国、德国均上涨，涨幅分别为1.41%、2.31%、1.45%。
• 亚洲及新兴市场：日经上涨0.83%，韩国下跌0.18%，恒生指数微涨0.13%。新兴市场表现较弱，俄罗斯下跌0.55%，巴西下跌2.15%，印度微涨0.20%。
• 市场情绪：发达市场因对货币政策担忧缓解而上涨，亚洲及新兴市场则因疫情等因素表现较弱。

2. 债券市场动态

• 十年美债收益率：上升9个bps至1.49%，美债期限利差扩大4个bps至0.80%。
• 德国国债收益率：大幅上涨12.8%。
• 日本国债收益率：回落至0.06%。

3. 外汇市场变化

• 美元指数：小幅下跌至96.1327。
• 主要货币变动：澳元、欧元、英镑升值，日元、人民币小幅上涨，美元指数上涨势头减缓，市场加息预期有所缓解。

4. 商品市场表现

• 贵金属：金价小幅下跌0.33%，银价上涨0.09%。
• 大宗商品：铜、原油、铝等价格上升，市场对新变异病毒担忧基本消化，商品市场整体表现强势。

三、电子行业动态

1. 行业表现

• 电子板块：上周上涨0.93%，涨幅优于上证指数（-0.39%）和创业板指（-4.00%）。
• 重点公司表现：沪电股份、景旺电子、崇达技术等上涨，伊戈尔、鹏辉能源、亿纬锂能等下跌。

2. 重点资讯

• 士兰微：拟增资5.31亿元用于8英寸晶圆产能扩建，提升生产能力。
• 三星NAND Flash：西安封城未影响其正常运营，但物流和采购可能受影响。
• Entegris收购CMC：以65亿美元收购，预计2022年下半年完成。
• 露笑科技：碳化硅项目一期投产，预计对业绩产生积极影响。
• 其他公司动态：包括富瀚微减持、紫晶存储、汇纳科技等公司相关公告。

四、计算机行业动态

1. 行业表现

• 计算机板块：上周下跌0.60%，跌幅小于创业板指（-4.00%）。
• 重点个股：方直科技、金桥信息、德赛西威等上涨，部分公司如*ST荣联、飞天诚信等下跌。

2. 行业新闻与公司公告

• 华为智能汽车解决方案创新中心：正式启用，推动智能汽车联合创新。
• 阿里云暂停合作：因未及时报告Log4j2漏洞，被暂停工信部合作。
• 百度地图发布车道级导航：提升导航体验，覆盖全国高快速路段。
• 三星成立机器人团队：计划推进家用机器人商业化。
• Gartner预测：2025年75%风险投资将使用AI做决策，全球AI市场增长迅速。

五、商贸零售行业动态

1. 腾讯减持京东

• 减持比例：腾讯持股比例将由17%降至2.3%。
• 影响：短期内可能对京东股价产生压制，部分投资者需通过港股通卖出所获京东股票。
• 潜在影响：预计腾讯将减持京东约8600万股，占京东总股本约2.8%。

2. 行业表现

• 商贸零售板块：本周上涨1.59%，跑赢沪深300 2.27个百分点。
• 细分板块：一般零售、贸易等上涨，部分公司如*ST劝业、*ST金洲等跌幅较大。

六、其他行业动态

• 光伏行业：硅料价格下行，12月开工率恢复。
• 锂电池行业：中上游材料涨价，锂电池电芯或再次提价。
• 其他板块：如食品、工业品等也有所波动，部分行业如建材、食品饮料表现较好。

总结

本报告内容涵盖宏观政策、股市、债券、外汇、商品、电子、计算机、商贸零售等行业动态。重点分析了降准对央行资产负债表的影响、全球市场表现及电子与计算机行业的关键资讯。总体来看，市场在政策与疫情后逐步恢复，部分行业如半导体、AI、智能汽车等展现出较强增长潜力。同时，腾讯减持京东对市场情绪产生一定影响，需关注相关个股的走势。