20250311-浙商证券-五洲新春-603667.SH-公司点评报告_与杭州新剑签订战略合作协议_夯实客户基础促进长期发展_4页_489kb

五洲新春（603667）公司点评报告总结

核心内容

五洲新春于2025年3月11日发布公告，与杭州新剑签订《战略合作框架协议》，标志着公司在丝杠领域进一步深化与核心客户的合作，推动行星滚柱丝杠、微型滚珠丝杠及智能汽车用丝杠产品的生产配套。该协议不仅有助于巩固现有客户关系，也为公司长期发展提供支撑。

主要观点

1. 战略合作意义重大

   • 与杭州新剑的合作涵盖多个核心零部件，包括行星滚柱和螺母套部件、谐波减速器、REPS、EMB制动系统丝杠、智能主动悬架滚柱丝杠、后转向梯形丝杠等。
   • 合作内容分为现阶段和后续两个阶段，现阶段为多维度合作，后续则在业务拓展中优先选择对方作为核心配套商，以提升供应链稳定性。

2. 人形机器人行业进入扩张期

   • 2025年国际巨头如特斯拉、英伟达、华为等加速布局人形机器人领域，行业进入内外双驱的发展阶段。
   • 人形机器人市场预计将在2030年达到约204万台的规模，市场空间约3050亿元，成为AI技术应用的重要场景。

3. 公司受益于行业趋势

   • 五洲新春在行星滚柱丝杠、谐波减速器等核心零部件领域具备技术优势和国产化潜力，有望从中受益。
   • 公司正通过战略投资和合作，积极拓展在人工智能硬件和智能汽车领域的市场份额。

关键信息

财务预测

财务比率

投资评级

• 股票投资评级：买入（维持）

  • 评级标准：证券相对于沪深300指数表现+20%以上。

• 行业投资评级：看好

  • 行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上。

风险提示

1. 下游需求不及预期
2. AI技术迭代不及预期
3. 原材料价格波动

结论

五洲新春通过与杭州新剑的战略合作，进一步强化了其在丝杠领域的核心竞争力，并积极布局人形机器人市场，受益于全球AI技术的快速发展和行业需求的快速扩张。公司未来盈利能力和估值水平有望持续提升，维持“买入”投资评级。