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走遍城投——贵州·毕节总结

核心内容概述

毕节市作为贵州省的重要城市，其经济发展、财政实力、债务情况及城投企业表现均具有一定的代表性。以下为文档的核心内容、主要观点和关键信息的详细总结。

一、经济发展与财政实力

1.1 经济发展情况

• 地理位置与资源：毕节市位于贵州省西北部，矿产资源和旅游资源丰富，煤炭储量占贵州的51%，被誉为“西南煤海”。
• 经济总量：2020年毕节市实现地区生产总值2,020.39亿元，在贵州省排名靠前。
• 经济增速：2018年至2020年，GDP增速分别为10.2%、8.0%、4.4%，增速有所回落。
• 产业结构：2020年三产结构为24.1:26.4:49.5，第一产业占比高，产业结构优化空间较大。
• 固定资产投资：2020年固定资产投资增速较上年增长2.1个百分点，达到3.0%。

1.2 财政实力分析

• 财政收入：2020年一般公共预算收入为131.96亿元，同比增长1.3%，排名靠前。
• 税收收入：受减税降费和疫情影响，税收收入同比下降15.3%，税收占比为60.40%。
• 财政支出：2020年一般公共预算支出为747.54亿元，同比增长8.5%。
• 财政平衡率：2020年财政平衡率为17.65%，财政自给能力较弱，依赖上级补助。
• 政府性基金收入：2020年政府性基金收入为175.42亿元，同比增长14.2%。

1.3 市内各区县差异

• GDP差异：2020年七星关区GDP为500.06亿元，赫章县为151.87亿元，差距显著。
• 财政收入差异：七星关区一般公共预算收入为25.72亿元，赫章县为6.48亿元。
• 财政平衡率差异：七星关区财政平衡率为24.36%，赫章县为10.18%，显示财政自给能力差异较大。

二、地方政府债务分析

2.1 显性债务情况

• 债务规模：截至2020年末，地方政府债务限额及债务余额分别为1,052.44亿元和1,033.31亿元，债务余额规模省内排名靠前。
• 债务率与负债率：2020年末负债率为51.14%，债务率为116.37%，其中债务率已超国际警戒标准。
• 债务增长趋势：近三年债务余额持续增长，需加强债务风险防控。

2.2 隐性债务情况

• 隐性债务规模：截至2020年末，隐性债务为598.88亿元，排名中游。
• 综合负债率与债务率：考虑隐性债务后，毕节市负债率为80.78%，债务率为331.61%，均超过国际警戒线标准。

2.3 市内各区县债务差异

• 七星关区：债务规模最大，达225.16亿元，负债率为45.03%，债务率为185.38%，超警戒线。
• 赫章县：债务规模最小，为58.85亿元，负债率为38.75%，债务率为77.79%，未超警戒线。
• 债务风险：七星关区债务风险较高，需重点关注。

三、城投企业分析

3.1 城投概况

• 城投数量：截至2020年末，毕节市共有8家城投企业，省内排名第4。
• 主体评级：以AA为主，占比87.50%，其余为AA⁻，占比12.50%。
• 业务结构：综合城市基建占87.50%，片区开发占12.50%。
• 行政层级：地市级城投企业3家，区县级5家。

3.2 城投债情况

• 存量规模：截至2021年末，存量城投债15只，债券余额84.08亿元，省内排名靠后。
• 债券类型：以企业债为主，占比80.00%，其余为私募债。
• 债券期限：以7年期为主，占比80.00%，其余为5年期。
• 收益率与利差：加权平均到期收益率为11.41%，交易利差为895.61bp，处于省内中游水平。
• 发行情况：2021年共发行城投债2只，规模14.00亿元，发行成本居省内中游。

3.3 城投财务概况

• 资产规模：逐年增加，2020年末资产总额为2,564.81亿元。
• 资产负债率：整体有所下降，分别为49.14%、43.70%、44.85%。
• 盈利能力：逐年增强，2020年净利润为17.98亿元，营业总收入为105.26亿元。
• 偿债能力：逐年下降，流动比率和速动比率均呈下降趋势。

3.4 城投级别调整

• 调整情况：2021年，毕节市七星关区新宇建设投资有限公司主体信用等级由AA调整为AA，但展望由稳定变为负面。

3.5 信用事件与监管处罚

• 信用事件：2020年至2021年底，毕节市未发生城投信用事件。
• 监管处罚：未发生违规处罚事件。

3.6 城投转型情况

• 转型条件：相对一般，城投企业仍主要开展传统业务。
• 转型阻力：受经济下行压力和贵州省非标违约影响，偿债能力下降，转型难度加大。

四、总结

毕节市经济总量在省内排名靠前，但增速有所回落，财政自给能力较弱，财政平衡依赖上级补助。债务规模持续扩大，显性债务率已超国际警戒线，隐性债务风险不容忽视。市内各区县经济发展和财政实力差异较大，七星关区债务规模最大，风险最高。

城投企业以AA评级为主，业务以综合城市基建为主，行政层级以区县级为主。城投债存量规模省内排名靠后，发行成本居中，到期压力集中在2024年。虽然资产规模和盈利能力逐年增强，但资产负债率上升，偿债能力下降，转型面临一定阻力。

总体来看，毕节市在经济发展和财政实力方面表现较好，但需警惕债务风险，尤其是隐性债务问题，同时推动城投企业转型，提升其市场化运作能力和偿债能力。