20180401-光大证券-中小盘行业周报_持续看好半导体_工业互联网_15页_1mb

半导体与工业互联网投资分析总结

核心内容

本报告围绕半导体与工业互联网等科技与高端制造领域，强调其作为未来成长股的重要投资方向。在政策支持和市场需求的双重推动下，半导体产业被视作中国实现自主可控的关键领域，预计将持续成为全年投资热点。

主要观点

• 国家政策推动：2018年以来，国家出台了一系列支持科技创新和制造业发展的政策，包括创新企业境内上市试点、制造业减税、鼓励科技创新等，为科技和高端制造行业带来积极影响。
• 半导体产业前景：中国是全球最大的半导体消费市场，但国产化率不足。随着二期大基金募资规模扩大至1500-2000亿，半导体产业进入黄金发展期，预计行业景气度将从晶圆制造环节向上下游传导。
• 投资布局建议：建议关注晶圆制造设备龙头北方华创、晶盛机电；芯片设计龙头企业紫光国芯；功率半导体等细分领域龙头捷捷微电、扬杰科技。
• 市场表现：本周成长股表现优于价值股，中小板指与创业板指分别上涨3.96%与10.11%。半导体、工业互联网等主题板块涨幅领先。
• 次新股市场：次新股板块表现良好，但估值中枢可能下移，需谨慎评估。

关键信息

半导体产业现状与前景

• 中国半导体需求占全球约1/3，但国产化率仅约1/3，尤其在存储器、处理器等高技术壁垒产品上依赖进口。
• 二期大基金募资规模预计达1500-2000亿，推动半导体产业的自主可控进程。
• 晶圆制造是实现自主可控的关键环节，其投资额巨大，将带动设备、材料等上下游产业的发展。
• 封测环节技术成熟，为晶圆制造的兴起创造巨大需求。

重点关注的股票

• 建议关注的股票包括：北方华创、晶盛机电、紫光国芯、捷捷微电、扬杰科技。
• 维持原有投资组合：奥佳华、荣泰健康、伊之密、青岛金王、新时达、黄河旋风、科陆电子、蓝帆医疗、豫金刚石。

新股与次新股市场

• 下周有两只新股申购，建议重点关注沃格光电。
• 沃格光电主营FPD光电玻璃精加工，是行业内领先企业，拥有In-Cell抗干扰高阻镀膜技术。
• 鼎胜新材主营铝板带箔生产，2014-2016年国内产销量领先，募集资金主要用于电池箔项目和偿还贷款。

市场表现与风险提示

• 本周市场全面反弹，成长股表现优异，创业板综指与沪深300的估值比约为3.07。
• 市场热点包括半导体、工业互联网、TMT、高端制造、医药等。
• 风险提示包括新股发行加速带来的次新股估值中枢下移风险，以及监管风险。

行业与公司动态

• 物联网：阿里巴巴宣布全面进军物联网领域，计划连接100亿台设备。
• 半导体：三星（中国）半导体有限公司在西安开工存储芯片二期项目，首期投资达70亿美元。

估值方法与风险说明

• 报告基于各种假设，采用的估值方法及模型具有局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资者需注意投资风险，建议在做出投资决策前咨询专业人士。

估值与市场对比

• 创业板（40.47倍）、中小板（37.07倍）估值高于上证主板（15.65倍）与沪深300（14.23倍）。
• 估值比约为3.07，显示成长股相对于价值股具有更高估值。

投资建议与评级

• 行业及公司评级包括买入、增持、中性、减持、卖出、无评级。
• 评级说明：买入为未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；增持为5%-15%；中性为-5%-5%；减持为-5%-15%；卖出为-15%以上。

风险提示

• 新股发行加速可能带来次新股估值中枢下移。
• 监管政策可能对市场产生影响，需关注政策变化。

分析师信息

• 刘晓波、肖沛、王琦为报告分析师，提供专业投资建议。
• 报告提供联系方式及执业证书编号，供投资者参考。

特别声明

• 本报告由光大证券股份有限公司研究所编写，仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容可能因信息更新而变化，不保证及时发布。
• 报告中涉及的公司信息及数据来源均为合法合规，不构成法律保证。

以上为文档内容的详细总结，涵盖了核心观点、市场表现、行业分析、投资建议、风险提示及分析师信息等关键部分。