20201227-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_面板价格持续上行_NB供货缺口并未收敛_2021Q1或仍是紧绷一季_14页_1mb

报告摘要

信息技术行业总结：硬件与设备

核心内容概述

本报告分析了2020年第四季度电子行业的市场表现、行业动态、上市公司重要消息及重点推荐个股，同时提示了相关投资风险。整体来看，电子行业在2020年第四季度表现优于大盘，但板块内个股涨跌分化明显。主要行业动态包括面板价格持续上涨、NB供货缺口扩大、智能手机芯片市场格局变化、小米取消充电器附送等。重点推荐的个股涵盖蓝思科技、德赛电池、兆驰股份、斯迪克、韦尔股份、长电科技、鹏鼎控股和博敏电子，均被给予“买入”或“增持”评级。

主要观点

市场表现：电子行业指数本周上涨1.57%，但个股涨跌分化严重，部分公司涨幅显著，如中晶科技（61.05%）、振华科技（28.81%）和德赛电池（25.48%），而部分公司如光莆股份（-33.47%）、明微电子（-29.51%）和富瀚微（-22.39%）跌幅较大。
行业动态：
- 面板价格持续上涨：大尺寸液晶面板价格本月上涨5-7%，2020年全年涨幅超过70%。供需失衡因素包括疫情带动的消费电子产品需求、上游组件供应不足、韩系厂商产能结构调整、NEG跳电事故等，预计2021Q1面板供需仍将持续紧张。
- NB供货缺口扩大：市场预期NB供需影响仅为半年，但实际供货缺口扩大，华硕指出缺口至少达30%，宏碁缺口甚至高达70%。
- 智能手机芯片市场变化：联发科在2020年第三季度首次超过高通成为全球最大的智能手机芯片组供应商，市场份额达31%。
- 小米取消充电器附送：小米11产品包装取消随机附送充电器，响应环保号召。
- 荣耀与微软合作：荣耀将全球笔记本电脑采用微软Windows 10操作系统。
- 天马微电子疫情应对：天马微电子对G4.5产业基地的不实信息进行了澄清，表示全员核酸检测结果均为阴性，疫情控制良好。
- OPPO发布Reno5 Pro+：搭载IMX766传感器和电致变色技术，成为首款量产手机。
- 晶圆代工价格上涨：DB HiTek决定调涨代工价格20%，受全球需求提升影响。

重点推荐个股及逻辑

公司代码	公司名称	2020/12/27股价	2019 EPS	2020E EPS	2021E EPS	2019 PE	2020E PE	2021E PE	投资评级
300433	蓝思科技	30.69	0.56	1.06	1.38	54.80	28.95	22.24	买入
000049	德赛电池	65.00	2.42	2.79	4.41	26.86	23.30	14.74	买入
002429	兆驰股份	5.74	0.25	0.36	0.46	22.96	15.94	12.48	买入
300806	斯迪克	51.99	0.94	1.71	2.86	55.31	30.40	18.18	买入
603501	韦尔股份	220.00	2.6	3.65	4.67	84.62	60.27	47.11	增持
600584	长电科技	41.07	0.06	0.45	0.95	684.50	91.27	43.23	买入
002938	鹏鼎控股	50.25	1.27	1.46	1.72	39.57	34.42	29.22	买入
603936	博敏电子	12.25	0.46	0.56	0.69	26.63	21.88	17.75	增持

关键信息

面板供需紧张：大尺寸液晶面板价格持续上涨，预计2021Q1仍将继续紧张，京东方和TCL等国内大厂利润维持高位。
NB供货缺口扩大：华硕和宏碁供货缺口分别达30%和70%，国内供应链公司如春秋电子与莱宝高科存在行业预期差。
智能手机芯片市场变化：联发科成为全球最大智能手机芯片组供应商，市场份额达31%。
小米环保举措：取消充电器附送，响应科技环保号召。
荣耀与微软合作：荣耀笔记本电脑将采用Windows 10系统，提升用户体验。
天马微电子应对疫情：全员核酸检测结果均为阴性，未出现发热情况，疫情控制良好。
OPPO新品发布：Reno5 Pro+搭载IMX766传感器和电致变色技术，成为首款量产手机。
晶圆代工价格上涨：DB HiTek上调报价20%，受全球需求提升影响。

风险提示

市场超预期下跌造成的系统性风险；
重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

投资评级说明

行业评级：
- 好看：未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
- 中性：未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
- 看淡：未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
公司评级：
- 买入：未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上；
- 增持：未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
- 持有：未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
- 减持：未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。