20170508-广发证券-广发电新周刊第17期_新能源车第四批目录_一带一路工程和设备_15页_1mb

广发电新周刊第17期总结

核心内容概述

广发电新周刊第17期聚焦新能源车、一带一路工程、配网投资及新能源限电改善等主题，分析了行业发展趋势、政策动向及重点企业表现，并对相关上市公司进行了推荐与预测。

主要观点

1. 新能源车行业持续发展

• 第四批目录发布：工信部于5月2日发布新能源车第四批推广目录，涵盖96家车企共453款车型，其中新能源客车268款、专用车158款、乘用车27款。
• 行业趋势：目录车型总数已达到1473款，推动产销量爬坡，全年预计增长70~75万辆。
• 政策常态化：新能源车政策趋于常态化，月度发布目录成为常态。
• 原材料价格影响减弱：随着上游产能释放，价格弹性对业绩的影响逐渐降低，销量成为主要增长动力。
• 创新逻辑：强调原创研发的重要性，龙头企业产业链是未来关注重点，推荐关注电池、继电器、隔膜、设备及热管理等中游环节企业。

2. 一带一路工程与设备机遇

• 海外订单集中发布：一带一路峰会召开在即，海外订单将进入集中发布期。
• 项目成功要素：良好的政商关系、国家主权背景主体、政策银行贷款及内保外贷等是保障项目成功的关键。
• 推荐企业：许继电气、海兴电力、东方电气等设备企业，与央企“抱团出海”是有效策略。

3. 配网投资持续升温

• 现实需求：配网建设不仅是“十三五”目标，更是现实需求，目前自动化覆盖率仅为38%，远低于80%~90%的目标。
• 国家电网推动：2016年提出5222亿元的农网升级改造工程，计划实现农村地区供电服务全覆盖。
• 新能源接入影响：新能源、分布式电源和新能源汽车的接入对配网提出更高要求，推动设备需求增长。
• 推荐企业：许继电气、理工环科、恒华科技等。

4. 新能源限电问题改善可持续

• 改善原因：包括提升火电调峰能力、推动日前交易和跨区域交易、全国用电量保持高增长。
• 数据支持：西北地区3月份短期交易促进消纳5.87亿千瓦时，现货交易增加消纳7.19亿千瓦时。
• 用电量增长：2017年一季度全社会用电量同比增长6.9%，工业制造业回暖带动用电量上升。
• 推荐企业：龙源电力、华能新能源、金风科技、旷达科技等。

关键信息

重点推荐企业

风险提示

• 新能源车产销量低于预期
• 政策支持力度低于预期

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2017-05-08

相关研究

重点上市公司预测（部分）

图表索引

• 图1：中信一级行业一周涨跌幅（%）
• 图2：中信电力设备与新能源板块区间涨跌幅统计情况
• 图3：本周涨跌幅前五位A股上市公司
• 图4：本周涨跌幅前五位海外股上市公司
• 图5：多晶硅均价走势
• 图6：多晶硅片均价走势
• 图7：电池片均价走势
• 图8：组件均价走势

数据来源

• Wind
• 广发证券发展研究中心

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