20211231-格林期货-甲醇早报_2页_88kb

格林大华期货甲醇早报总结（2021年12月31日）

核心内容概述

本报告对2021年12月31日甲醇市场进行了分析，主要围绕供需变化、价格走势、操作建议及影响因素展开。整体来看，甲醇市场呈现震荡态势，供需两端均有波动，但库存压力不大，市场情绪偏谨慎。

主要观点

• 市场走势：本周西北甲醇企业签单量继续环比下降，成交偏弱。港口库存小幅累库，内地甲醇企业预售订单减少，整体库存压力仍不大。受国内气头装置重启及伊朗限气影响，甲醇期价预计短期震荡。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，市场波动性较低，不宜盲目追涨杀跌。

利多因素

• 伊朗装置停车：伊朗Kimiya、Marjan两套合计165万吨/年的甲醇装置因限气停车，Busher装置也有停车计划，短期内供应减少，对甲醇价格形成支撑。
• 国内MTO装置运行稳定：浙江兴兴69万吨/年MTO装置运行稳定，满负荷生产，有助于支撑甲醇需求。
• 部分MTP装置投产：新疆恒有能源19.96万吨/年MTP装置于2021年11月中下旬投产，虽处于低负荷运行，但增加了下游产品供应的稳定性。
• 醋酸开工率上升：醋酸开工率为79.3%，环比提升10.81%，显示下游需求有所回暖。

利空因素

• 港口库存增加：本周甲醇港口库存为66.73万吨，环比增加3.96万吨，其中华东港口库存达48.8万吨，对价格形成一定压力。
• 内地订单待发量减少：内地甲醇企业订单待发量为23.34万吨，环比减少8.13万吨，显示下游需求偏弱。
• 西北签单量下降：西北地区部分甲醇企业周度签单量（不含长约）约计1.4万吨，环比减少1.6万吨，市场成交清淡。
• 部分装置未重启：山东鲁西30万吨/年烯烃装置尚未重启，常州富德MTO装置仍处于停车状态，宁波富德DMTO装置于12月3日停车大修，预计45-50天后重启，影响短期供应稳定性。

关键影响因素

• 全球疫情发展：疫情变化可能影响全球经济和化工产业链运行。
• 经济刺激政策：政策变化对下游需求及整体经济环境产生影响。
• 国内产能投产与检修：新装置投产和现有装置检修将影响供需平衡。
• 下游需求变化：MTO、MTP、MTBE、醋酸等下游产品开工率波动对甲醇需求有直接影响。
• 港口库存：港口库存水平是判断市场供需关系的重要指标。
• 国际油价联动：国际油价波动可能影响甲醇的进口成本及整体市场情绪。
• 煤炭价格：煤炭作为甲醇生产的主要原料，其价格变化直接影响甲醇成本。
• 美债收益率与美元指数：金融市场的变化可能对甲醇期货价格产生间接影响。

风险提示

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，本报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283