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甲醇早报总结（2021年11月18日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场的近期走势、供需情况、操作建议以及影响因素。整体来看，甲醇市场在成本端压力与下游需求边际改善之间保持震荡态势。

主要观点

• 市场走势：甲醇期价处于低位震荡状态，供应压力仍较大，短期内缺乏明显上涨动力。
• 成本端：伊朗甲醇装置因故障短停，导致成本端下行风险依然存在。
• 库存情况：国内甲醇港口库存有所下降，但内地企业库存仍较高，整体去库幅度有限。
• 下游需求：MTO装置重启带动下游需求边际改善，甲醇制烯烃、醋酸、甲醛等主要下游开工率均有所提升。

关键信息

一、利多因素

• 港口库存下降：截至11月17日，甲醇港口库存为73.81万吨，环比减少2.84万吨；其中华东港口库存61.4万吨，环比减少1.4万吨；华南港口库存12.41万吨，环比减少0.44万吨。
• MTO装置重启：江苏斯尔邦MTO装置于上周重启，开工率约80%；中煤蒙大MTO装置开工率约90%，甲醇外采。
• 下游开工率提升：
  • 甲醇制烯烃开工率68.02%，环比+1.21%；
  • 醋酸开工率92.13%，环比+5.11%；
  • 甲醛开工率47.08%，环比+8.04%。

二、利空因素

• 订单待发量下降：西北地区甲醇企业周度签单量（不含长约）约3.7万吨，环比下降57.95%；内陆企业订单待发量为19.9万吨。
• 装置检修影响：
  • 山东鲁西30万吨/年烯烃装置停车，重启未定；
  • 大唐多伦168万吨/年甲醇装置降负荷七成运行；
  • 吉林康奈尔30万吨/年MTO装置检修，重启待定；
  • 常州富德MTO及配套下游装置仍处于停车状态；
  • 南京诚志2期60万吨/年MTO装置停车，重启时间或在12月份。

操作建议

• 短期操作：建议投资者短期观望，等待市场进一步明朗。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响下游需求及运输。
• 经济刺激政策：政策变化可能对市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产：新产能释放可能加剧供应压力。
• 装置检修情况：检修频率和重启时间影响市场供应。
• 下游需求：需求变化是影响价格的重要因素。
• 港口库存：库存水平变化对价格走势有直接影响。
• 国际油价联动效应：油价波动可能传导至甲醇成本。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，其价格变动对成本端影响显著。
• 美债收益率与美元指数：可能间接影响国际市场的资金流向和大宗商品价格。

其他说明

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，也不构成任何投资建议或承诺。
• 研究员信息：吴志桥，联系电话：15000295386，从业资格：F3085283。

以上为本报告的核心内容与关键信息，供投资者参考。