20210730-格林期货-甲醇早报_2页_88kb

甲醇早报总结（2021年7月30日）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场近期的走势及影响因素，提出操作建议，并列出了利多、利空及风险因素。

主要观点

• 甲醇价格走势：甲醇价格易涨难跌，主要受成本端支撑较强影响。
• 市场预期：港口基差偏弱，但港口库存仍维持低位，部分烯烃装置有检修预期，装置检修偏多，对甲醇供应形成一定压制。
• 操作建议：建议主力合约轻仓短线操作，维持2650-2750区间震荡；可逢低做多远月01合约。

利多因素

• 成本端支撑：动力煤期货价格高位震荡，对甲醇成本端形成较强支撑。
• 装置检修：国内多个大型甲醇装置计划检修，包括：
  • 国泰40万吨装置，计划7月25日检修20天；
  • 鄂能化100万吨装置，7月25日开始检修25天；
  • 新疆新业50万吨装置，计划7月底检修20天；
  • 华鲁恒升100万吨装置，计划8月5日检修20天；
  • 山西同煤60万吨装置，计划7月77日检修。
• 港口库存低位：截至7月28日当周，甲醇港口库存为62.83万吨，环比下降6.74%，处于低位。

利空因素

• 烯烃装置检修：7-8月部分烯烃装置将检修，影响甲醇需求：
  • 内蒙古久泰和中煤蒙大60万吨烯烃装置，7月16日开始检修1个月；
  • 浙江兴兴69万吨/年MTO装置，或将8月检修；
  • 南京诚志烯烃装置计划8月上旬检修30天。
• 海外供应增加：海外部分新投产或重启装置开始出料，包括：
  • 伊朗165万吨新装置已出料；
  • 美国170万吨装置低负荷运行；
  • 阿曼130万吨甲醇装置预计8月初重启。
• 国内产量与库存变化：
  • 截至7月23日，国内甲醇产量为152.86万吨，环比增加2.69%；
  • 装置开工率为75.64%，环比提高1.98%；
  • 西北地区甲醇企业周度签单量（不含长约）约计4.05万吨，环比下降49.25%；
  • 内陆甲醇企业库存量约计42.23万吨，环比增加6.01%；
  • 内陆企业订单待发量约计30.74万吨，环比下降9.56%。
• 下游需求疲软：传统下游整体开工略有下降，其中二甲醚开工率下降0.28%，醋酸开工率下降1.29%。

风险因素

投资者需关注以下风险因素对甲醇市场的影响：

• 全球疫情发展：可能影响全球经济及下游需求。
• 经济刺激政策变化：政策调整可能对市场情绪及需求产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对供应造成压力。
• 装置检修情况：检修频率及持续时间将影响市场供需。
• 下游需求变化：下游行业开工率波动将影响甲醇消费。
• 港口库存变化：库存水平变化可能影响价格走势。
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本及需求。
• 煤炭价格变化：煤炭作为主要成本构成，其价格波动对甲醇价格有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响全球资金流向及大宗商品价格。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行判断风险。
• 报告观点为研究员个人意见，不代表公司立场。
• 未经许可，不得擅自发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283