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甲醇早报总结（2021年10月27日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，重点分析了近期甲醇市场的走势及影响因素，包括成本端、供应端、需求端以及相关风险因素。

主要观点

• 期价走势：短期内甲醇期价震荡偏弱，主要受煤炭期价大幅下跌影响，成本支撑减弱。
• 市场表现：甲醇现货价格出现企稳迹象，但整体仍偏弱。
• 操作建议：建议投资者采取观望或波段操作策略。

关键信息

利多因素

• 下游开工边际提升：
  • 甲醇制烯烃开工率 68.52%，环比 +5.06%。
  • 醋酸开工率 91.04%，环比 +2.54%。
  • 甲醛开工率 45.22%，环比 +3.14%。
• 港口库存下降：
  • 截至10月20日，甲醇港口库存 79.73万吨，环比减少 12.01万吨。
  • 华东港口库存 68.5万吨，华南港口库存 11.23万吨。
• 企业签单量上升：
  • 西北地区部分甲醇企业周度签单量（不含长约）约 2.76万吨，环比 +401.82%。
• 伊朗装置短停：
  • 伊朗卡维 230万吨/年 甲醇装置于上周末因装置问题临停，重启情况待跟踪。

利空因素

• 国内产量上升：
  • 截至10月22日当周，国内甲醇产量 145.15万吨，装置开工率 71.6%，环比 +2.36%。
• 企业库存增加：
  • 截至10月20日，国内甲醇企业库存量 40.58万吨，环比 +0.95万吨。
• 部分装置停车：
  • 山东鲁西 30万吨/年 烯烃装置停车，重启未定。
  • 大唐多伦 168万吨/年 甲醇装置降负荷运行，46万吨/年 烯烃装置自9月6日起停车。
  • 吉林康奈尔 30万吨/年 MTO装置检修，重启待定。
  • 南京诚志 2期60万吨/年 MTO装置于10月15日完全停车，重启时间或在12月份。

风险因素

投资者需关注以下风险因素，以评估市场走势：

• 全球疫情发展：可能影响下游需求及物流运输。
• 经济刺激政策及变化：对整体经济环境和化工行业需求有重要影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供需造成压力。
• 装置检修情况：装置恢复情况将直接影响供应。
• 下游需求情况：下游行业开工率变化是价格的重要支撑。
• 港口库存变化：库存水平是判断市场供需的重要指标。
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，价格波动对成本端影响显著。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能对市场情绪和资金流向产生影响。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283