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格林大华期货甲醇早报总结（2021年12月30日）

核心内容概述

本报告分析了2021年12月30日甲醇市场的最新动态，重点围绕供需变化、库存情况、装置运行状态及市场风险因素展开。整体来看，甲醇市场在短期呈现震荡走势，主要受国内气头装置重启及伊朗限气影响，但港口库存小幅上升，内地订单减少，市场情绪偏弱。

主要观点

• 市场走势：短期甲醇期价震荡，主要受国内气头装置重启较多，但伊朗限气导致部分装置停车的影响。
• 供需情况：国内甲醇企业库存量为43.14万吨，环比下降0.95万吨，显示库存压力不大；但港口库存小幅累库至66.73万吨，环比增加3.96万吨。
• 装置运行：MTO装置运行情况分化，浙江兴兴保持满负荷生产，而南京诚志、常州富德等部分装置仍处于停车状态，重启时间待定。
• 下游需求：甲醇制烯烃开工率73.37%，环比微升；MTBE开工率58.44%，环比微增；醋酸开工率69.12%，环比下降。

关键信息

1. 供应端

• 伊朗限气影响：伊朗Kimiya和Marjan两套165万吨/年甲醇装置因限气停车，Busher产能也有停车计划。
• 伊朗装置重启：伊朗卡维230万吨/年甲醇装置已于12月14日重启。
• 国内装置运行：
  • 上周国内甲醇产量为146.5万吨，开工率72.04%，环比提升2.72%。
  • 新疆恒有能源19.96万吨/年MTP装置于2021年11月中下旬投产，目前低负荷运行。
  • 山东鲁西30万吨/年烯烃装置尚未重启，但80万吨/年甲醇装置运行稳定。
  • 南京诚志60万吨/年甲醇装置正常生产，其1期MTO装置稳定运行，2期装置计划1月初重启。
  • 常州富德MTO装置及配套下游仍处于停车状态。
  • 宁波富德DMTO装置于12月3日停车大修，预计持续45-50天。

2. 需求端

• 下游开工率：
  • 甲醇制烯烃开工率73.37%，环比+0.04%。
  • MTBE开工率58.44%，环比+0.05%。
  • 醋酸开工率69.12%，环比-0.77%。
• 订单情况：内地甲醇企业订单待发量为23.34万吨，环比减少8.13万吨，显示需求偏弱。

3. 库存情况

• 港口库存：66.73万吨，环比增加3.96万吨。
• 内地库存：43.14万吨，环比减少0.95万吨。
• 西北签单量：周度签单量（不含长约）约1.4万吨，环比减少1.6万吨，显示成交偏弱。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或短线操作策略，市场短期波动较大，需谨慎应对。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响全球供应链及下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对整体经济及化工品需求产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供需结构造成压力。
• 装置检修情况：检修频率和时间可能影响供应稳定性。
• 下游需求波动：下游开工率变化将直接影响甲醇需求。
• 港口库存变化：库存水平是影响价格的重要因素。
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本及价格。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的重要原料，价格波动对成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响全球资金流向及大宗商品价格。

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