20240417-开源证券-远兴能源-000683.SZ-公司信息更新报告_阿拉善项目逐步转固_天然碱龙头稀缺资源属性渐显_4页_726kb

远兴能源（000683.SZ）投资分析报告摘要（2024年4月17日）

投资评级

• 评级： 买入（维持）
• 当前股价： 649元
• 总市值： 24213亿元
• 流通市值： 21304亿元

公司核心看点

⚙️‍♂️ 业务概况与成长性

• 天然碱龙头企业，旗下阿拉善项目逐步投产，青藏高原第四条生产线稳步推进，2023年启动内蒙二期（年产纯碱280万吨、小苏打40万吨）。
• 2024Q1营收同比增长3103%，但环比大幅下滑3511%，纯碱价格环比大幅下跌是主因。

🪙 高分红与稀缺资源属性

• 2023年年报拟每10股派3元现金，凸显较强分红能力。天然碱资源稀缺，具有长期成本优势。
• 收益预测（2024-2026E）：持续增长，归母净利润分别为2721亿、2733亿、3079亿元。

💰 估值与盈利预测

• 预计PE（2024E）： 88-90倍；PB： 17-18倍。
• EPS（摊薄）2024E：0.73元，对应股价约662元；下调2024-2025年盈利预测以适应纯碱景气波动。

关键信息汇总

⊞ 财务摘要

⭐ 公司预测亮点

• 成长逻辑：产能扩张（内蒙二期）+天然碱工艺成本优势+稀缺资源优势。
• 股息率稳定，维持“买入”评级，看好其长期底部超额收益。

⚠️ 风险提示

• 宏观经济波动、项目进度不及预期、行业政策变动及纯碱供需格局变化可能影响业绩。

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