20220306-华融融达期货-不锈钢周报_地缘冲突助推沪镍逼近20万_镍支撑下不锈钢或高位僵持_7页_1mb

文档总结：地缘冲突助推沪镍逼近20万，镍支撑下不锈钢或高位僵持

核心内容

本文主要分析了2022年3月初不锈钢及镍市场的走势，结合地缘政治、宏观经济、供需变化等多方面因素，探讨了不锈钢价格的上涨趋势及其背后的驱动逻辑。文章指出，地缘冲突、美联储政策、印尼镍出口政策以及不锈钢产业链上下游动态，均对市场产生重要影响。

主要观点

宏观环境

• 俄乌冲突持续：预计第三次谈判将于3月7日举行，地缘政治局势紧张，对全球市场情绪产生扰动。
• 美联储政策：鲍威尔表示支持3月加息25个基点，并预期两周内能在缩减资产负债表问题上取得进展，但尚未最终决定。
• 国内政策：两会召开，宏观政策保持稳健有效，对商品价格的监测和干预可能增加。

供应情况

• 镍矿库存下降：13个港口镍矿库存周环比下降约45万湿吨，降幅为5.54%，当前库存高于2021年同期。
• 印尼镍铁产量：2022年2月印尼镍铁产量为8.27万吨，环比减少4.04%，但同比增加32.46%。
• 高镍铁报价：受电解镍价格上涨影响，高镍铁报价保持在1550元/镍附近。
• 铬矿库存：港口铬矿库存环比下降17万吨，总库存248.8万吨，接近2017年同期水平。
• 高碳铬铁产量：全国高碳铬铁产量12.86万吨，环比微增，但多数企业处于亏损状态，生产利润倒挂，部分企业停炉检修。

需求动态

• 不锈钢价格上涨：受镍价上涨影响，不锈钢价格大幅攀升，沪镍逼近20万，电解镍供需紧张支撑了不锈钢原料成本。
• 海外需求旺盛：欧洲市场不锈钢价格大涨，出口预期转好，利好中国不锈钢出口。
• 国内需求释放：下游询价积极性提高，外需或刺激国内需求释放，关注成交与去库情况。

产量与库存

• 国内不锈钢产量：2022年2月国内33家不锈钢厂粗钢产量241.28万吨，月环比增长0.99%，但年同比减少6.40%。
• 3月排产计划：预计3月排产290.61万吨，月环比增长20.4%，主要增长在200系不锈钢。
• 库存变化：3月3日全国主流市场不锈钢库存首降，净出库20057吨，存量库存约82万吨，去库压力仍在。

关键信息

• 沪镍价格：本周沪镍价格大幅上涨，主力合约逼近20万，技术指标显示市场看多情绪浓厚。
• 不锈钢期货走势：SS2204合约关注18000附近支撑，19500附近压力；SS2205合约关注18000附近支撑，19300附近压力。
• 操作建议：建议关注资金流向，谨慎操作，建议投资者结合市场信号和自身风险承受能力进行决策。
• 风险点：包括关税政策、出口情况、库存累积、俄乌冲突持续、美联储加息等。

图表说明

• 图1：SS主连周K线，显示市场看多情绪，技术指标偏强。
• 图2：SS主连日K线，显示“四连阳”，上涨势头强劲。
• 图3：镍矿分国别进口量，显示菲律宾镍矿出口尚未恢复。
• 图4：铬矿砂及其精矿进口量，显示铬矿需求稳定。
• 图5：镍矿港口库存，显示库存持续下降。
• 图6：主要地区镍铁库存，显示库存变化有限。
• 图7：冷轧不锈钢价格，显示价格持续上涨。
• 图8：热轧不锈钢价格，显示价格波动较大。

总结

综上所述，地缘冲突、镍价上涨、不锈钢需求旺盛等因素共同推动不锈钢市场高位运行。尽管宏观环境存在不确定性，但镍的支撑作用显著，预计不锈钢价格或维持高位。投资者应密切关注俄乌谈判进展、美联储政策动向、印尼镍出口政策及国内库存变化，合理控制风险。