20230421-安信证券-合盛硅业-603260.SH-规模优势持续增加_下游领域快速延伸_5页_1017kb
报告摘要
- 公司概况：合盛硅业是全球工业硅和有机硅龙头企业，业务覆盖“煤-电-硅”产业链，产品产销量持续增加。
- 财务表现：公司2023年Q1业绩受行业调整影响有所下滑，但仍具备显著规模优势，工业硅产量同比增长5342%，销量增长1062%。
- 战略投资：公司拟投资建设三个重大项目，包括20万吨高纯晶硅、年产20GW光伏组件等，总投资超500亿元，加速光伏全产业链布局。
- 技术布局：已掌握碳化硅材料核心技术，推动有机硅高端产品研发，拓展硅基新能源赛道。
- 投资建议：预计2023-2025年净利润持续增长，维持“买入-A”评级，目标价92.7元/股。
- 风险提示：在建项目落地及宏观环境风险。
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