20250826-华泰期货-化工日报_青岛港口库存继续小幅下降_10页

天然橡胶与顺丁橡胶市场分析总结

市场摘要

2025年8月26日化工日报显示，橡胶市场整体稳定，但价格多见上涨。青岛港口库存小幅下降10528吨，反映短期供需平衡，但8月底或有累库预期。天然橡胶期货和现货价格上涨，源于雨季供应受限和需求改善；进口数据环比增长但累计同比增加，出口轮胎量升显示全球需求回暖。市场策略总体谨慎偏多，但风险包括天气和政策变化。

天然橡胶

• 价格变动: 期货方面，RU主力合约涨280元/吨至15905元/吨，NR涨275元/吨至12785元/吨，BR涨350元/吨至12010元/吨；现货如全乳胶和混合胶价格上涨，青岛保税区价格走势积极。
• 进口与出口数据: 2025年1-7月天然橡胶累计进口同比增21.82%，科特迪瓦橡胶出口环比增28.5%。中国橡胶轮胎出口增长5.4%，重卡和商用车销售复苏，显示需求改善。
• 库存与分析: 青岛港库存减少606203吨，预计后期或现累库；雨季影响原料产出，供应收紧支撑价格上涨；策略为偏多，短期价格偏强震荡。

顺丁橡胶

• 价格与供应: 顺丁橡胶期货和现货价格稳定，开工率提升；进口利润亏损，但成本端支撑强。
• 需求与库存: 下游需求仍处淡季，预期累库压力；库存数据显示贸易商库存增，企业发展稳定，供应略增但需求疲软。
• 分析: 市场中性，策略无明确偏向，但成本支撑提供下行防范。

风险因素

• 美国关税政策调整可能影响进口；主产区天气变化如雨季延长或短期降雨，影响橡胶产出；下游需求波动，如政策刺激或经济放缓。