20260120-华泰期货-化工日报_青岛港口库存继续回升_10页_2mb

报告摘要

本报告主要分析了2026年1月19日天然橡胶及顺丁橡胶（BR）的市场动态，包括价格、库存、开工率、原料价格、需求情况以及相关策略建议。同时，报告也提供了关于中国和全球天然橡胶市场的数据和趋势，以及轮胎行业和丁二烯市场的情况。

期货价格：RU主力合约收盘15745元/吨，较前一日下跌90元/吨；NR主力合约收盘12655元/吨，下跌90元/吨；BR主力合约收盘11605元/吨，下跌210元/吨。
现货价格：云南产全乳胶上海市场价格为15500元/吨，下跌100元/吨；青岛保税区泰混14850元/吨，下跌80元/吨；泰国20号标胶价格1900美元/吨，下跌5美元/吨；印尼20号标胶价格1825美元/吨，下跌5美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11700元/吨，下跌200元/吨；浙江传化BR9000市场价11550元/吨，下跌150元/吨。
库存情况：天然橡胶社会库存为584897吨（+16724吨），青岛港天然橡胶库存为1256792吨（+24259吨），RU期货库存为108390吨（+3900吨），NR期货库存为56750吨（-202吨）。
开工率：全钢胎开工率63.02%（+7.52%），半钢胎开工率72.53%（+8.75%）。
市场策略：RU及NR中性，预计短期价格跟随周边市场波动。原料价格坚挺及后期轮胎厂备货可能对胶价形成支撑。

期货价格：BR基差-105元/吨（+110），丁二烯中石化出厂价9550元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价11700元/吨（-200），浙江传化BR9000报价11550元/吨（-150），山东民营顺丁橡胶11250元/吨（-100）。
库存情况：顺丁橡胶贸易商库存8040吨（+1270吨），企业库存26900吨（+550吨）。
开工率：高顺顺丁橡胶开工率79.68%（+0.54%）。
市场策略：BR中性，预计短期价格偏弱运行，但需求改善或限制下行空间。丁二烯后期预期偏强，成本端支撑仍存。

ANRPC 2025年11月报告：预计全球天胶产量将下降2.6%至147.4万吨，消费量下降1.4%至124.8万吨。前11个月全球天胶累计产量增长2%至1337.5万吨，累计消费量下降1.7%至1393.2万吨。

泰国原料价格：烟片60.25泰铢/公斤（-0.05），胶水57.50泰铢/公斤（-0.50），杯胶52.00泰铢/公斤（-0.20），胶水-杯胶价差5.50泰铢/公斤（-0.30）。
泰国标胶生产毛利：下降，显示生产压力加大。
丁二烯生产毛利：碳四抽提法生产毛利下降，可能影响BR成本。