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《扩大消费“十五五”规划》获批总结

核心内容

2026年7月13日，国务院正式发布关于《扩大消费“十五五”规划》的批复，明确将消费作为推动经济高质量发展的重要引擎。该《规划》从六个方面、28条重点任务举措出发，系统性部署了消费提振工作，目标是到2030年实现社会消费品零售总额达到60万亿元左右，年均复合增长率（CAGR）为3.7%。消费市场将实现规模扩大、结构优化、能力提升、环境改善和制度机制完善五大目标。

主要观点

1. 消费提振是系统性工程

• 政策持续推进：从2024年7月开始，国家持续加码消费政策，2024年5-7月消费表现低于预期，促使国家发改委、财政部统筹安排1500亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新。
• 短期与长期结合：消费刺激不能仅依赖短期补贴，还需通过综合性方案提升消费者购买力，优化消费环境。
• 专项行动方案：2025年3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，全面部署了8大方面、30项重点任务。

2. 消费结构优化与新业态培育

• 服务消费提质惠民：服务消费被置于首位，涵盖生活服务、养老、托育、文旅、健康、体育、教育培训等七大领域。
• 商品消费扩容升级：聚焦大宗耐用商品、生活类商品、技术应用和产品创新、自主品牌建设，其中家居家电消费强调智能化升级。
• 新消费模式发展：包括数字消费、绿色消费、首发经济、体验式消费等新业态、新模式、新场景的培育。
• 扩大入境消费：优化入境消费环境，打造“购在中国”品牌，提升国际消费吸引力。

3. 提升消费能力与优化消费环境

• 提升消费能力：重点在于促进高质量就业、多渠道增收、完善社会保障、合理增加公共消费。
• 优化消费环境：包括提升消费质量标准、保障消费权益、营造公平开放市场环境、完善多层级消费体系、加强消费基础设施建设。
• 完善制度机制：清理不合理限制性措施，健全财政金融支持机制，落实休息休假制度，支持地方推广中小学春秋假。

关键信息

• 消费目标：2030年社会消费品零售总额达60万亿元，年均增长3.7%。
• 政策背景：2024年7月起消费政策力度显著增强，2025年中央经济工作会议将消费列为经济工作的首要任务。
• 重点任务：从就业、收入、社会保障、消费环境、制度机制等方面系统推进消费提振。
• 投资建议：推荐互联网板块（阿里巴巴）、食品饮料（安井食品、万辰集团）、家电（TCL电子、绿联科技、美的集团、海信视像、海信家电）、纺服（比音勒芬、海澜之家、报喜鸟）、社服（古茗）、轻工（恒丰纸业、松霖科技、翔港科技）、农业（海大集团、牧原股份）等板块，同时推荐产业跨界企业（三花智控、德业股份）。

风险提示

• 政策落地不及预期
• 消费需求不足
• 市场竞争加剧

分析师信息

• 何伟：银河研究所副所长、大消费组组长、家电行业首席分析师
• 陈柏儒：轻工行业首席分析师
• 顾熹闽：社服行业首席分析师
• 谢芝优：农业行业首席分析师
• 郝帅：纺织服装行业首席分析师
• 刘光意：食品饮料行业分析师
• 杨策：家电行业分析师
• 刘立思：家电行业分析师
• 陆思源：家电行业分析师
• 韩勉：轻工行业分析师
• 艾菲拉·迪力木拉提：纺服行业分析师
• 彭潇颖：食品饮料行业分析师
• 邱爽：社服行业分析师

评级标准

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