> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 食品饮料行业研究报告总结 ## 核心内容 本报告由江海证券消费行业研究组发布，分析师为黄燕芝，执业证书编号为S1410525120001。行业评级为“增持（维持）”，表明当前对食品饮料行业持积极态度，认为其具备中长期增长潜力。 ## 行业表现 - **近十二个月相对收益**：-6.3%（1个月）、-17.74%（3个月）、-40.41%（12个月） - **近十二个月绝对收益**：-5.9%（1个月）、-15.72%（3个月）、-21.03%（12个月） 数据来源于聚源，显示食品饮料行业在2026年7月14日之前的表现略显疲软，相对沪深300指数有所下跌，但整体仍处于稳定增长区间。 ## 相关研究报告 1. **2026.02.27**：啤酒公司陆续发布2025年业绩情况，百威、青岛等推出2026年马年新年罐。 2. **2026.01.27**：鸣鸣很忙即将上市，关注零食量贩行业。 3. **2026.01.20**：江海证券发布零食量贩行业点评报告。 4. **2026.01.13**：茅台市场化改革持续推进，C端触达效果显著。 5. **2025.12.25**：欧盟乳制品反补贴落地，我国相关品类国产替代将加速。 ## 《扩大消费“十五五”规划》发布 ### 事件背景 2026年7月13日，国务院正式批复并发布《扩大消费“十五五”规划》，旨在推动消费持续增长，提升消费对经济发展的贡献率。 ### 规划目标 - **2030年社会消费品零售总额目标**：60万亿元左右。 - **2025年社会消费品零售总额**：50.12万亿元，同比增长3.7%。 - **复合增长率**：2025-2030年复合增长率与2025年增速持平，为稳健增长目标。 ### 政策重点 - **服务消费提质惠民**：被列为六大任务之首，涵盖生活服务、银发、托育、文旅、健康、体育等消费领域。 - **生活服务**：提升餐饮服务品质、促进住宿业高质量发展。 - **文旅消费**：推动旅游高质量发展、丰富特色旅游产品、发展夜间文旅经济。 - **体育消费**：积极发展户外运动产业、培育壮大冰雪经济。 - **商品消费扩容升级**：支持家居家电消费智能化升级、扩大纺织服装消费、推动产业向中高端发展。 ## 投资建议 - **政策方向**：建议关注服务消费、户外运动产业、智能家居家电、中高端纺织服装等赛道。 - **重点企业**： - **出行链**：宋城演艺、锦江酒店、中国中免、中青旅 - **家居家电**：海尔智家、美的集团 - **纺织服饰**：比音勒芬 - **户外运动**：牧高笛、探路者、三夫户外、安踏体育、李宁、特步国际 - **餐饮服务**：全聚德、西安饮食、同庆楼、九毛九、海底捞 ## 风险提示 - 居民收入修复不及预期 - 房地产下行影响家居消费 - 行业竞争加剧 - 政策落地节奏慢于预期 ## 投资评级说明 | 评级 | 说明 | |------|------| | 买入 | 相对基准指数涨幅在15%以上 | | 增持 | 相对基准指数涨幅在5%到15%之间 | | 持有 | 相对基准指数涨幅在-5%到5%之间 | | 减持 | 相对基准指数跌幅在5%以上 | ## 特别声明与免责声明 - 本报告不构成投资建议，不承担任何法律责任。 - 报告内容基于合法合规的信息来源，不保证其准确性和完整性。 - 报告观点仅供参考，不构成对证券价格或市场走势的确定性判断。 - 报告版权归江海证券有限公司所有，未经授权不得使用或传播。 ## 分析师介绍 - **姓名**：黄燕芝 - **学历**：香港理工大学硕士 - **从业经历**：多年消费行业研究经验，曾在私募基金从事权益研究工作 - **声明**：分析师具有证券投资咨询执业资格，研究内容独立公正，与报告推荐无利益关联 ## 总结 《扩大消费“十五五”规划》的发布为食品饮料行业及消费板块提供了中长期政策支持，重点布局服务消费、户外运动、智能家居、中高端纺织服装等方向，有利于提升行业整体估值和增长潜力。建议投资者关注相关龙头企业，把握五年维度的成长红利，同时注意潜在风险。