20260715-江海证券-食品饮料行业_扩大消费_十五五_规划_发布_多赛道迎来中长期政策催化_3页_365kb

食品饮料行业研究报告总结

核心内容

本报告由江海证券消费行业研究组发布，分析师为黄燕芝，执业证书编号为S1410525120001。行业评级为“增持（维持）”，表明当前对食品饮料行业持积极态度，认为其具备中长期增长潜力。

行业表现

• 近十二个月相对收益：-6.3%（1个月）、-17.74%（3个月）、-40.41%（12个月）
• 近十二个月绝对收益：-5.9%（1个月）、-15.72%（3个月）、-21.03%（12个月）

数据来源于聚源，显示食品饮料行业在2026年7月14日之前的表现略显疲软，相对沪深300指数有所下跌，但整体仍处于稳定增长区间。

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《扩大消费“十五五”规划》发布

事件背景

2026年7月13日，国务院正式批复并发布《扩大消费“十五五”规划》，旨在推动消费持续增长，提升消费对经济发展的贡献率。

规划目标

• 2030年社会消费品零售总额目标：60万亿元左右。
• 2025年社会消费品零售总额：50.12万亿元，同比增长3.7%。
• 复合增长率：2025-2030年复合增长率与2025年增速持平，为稳健增长目标。

政策重点

• 服务消费提质惠民：被列为六大任务之首，涵盖生活服务、银发、托育、文旅、健康、体育等消费领域。
  • 生活服务：提升餐饮服务品质、促进住宿业高质量发展。
  • 文旅消费：推动旅游高质量发展、丰富特色旅游产品、发展夜间文旅经济。
  • 体育消费：积极发展户外运动产业、培育壮大冰雪经济。
• 商品消费扩容升级：支持家居家电消费智能化升级、扩大纺织服装消费、推动产业向中高端发展。

投资建议

• 政策方向：建议关注服务消费、户外运动产业、智能家居家电、中高端纺织服装等赛道。
• 重点企业：
  • 出行链：宋城演艺、锦江酒店、中国中免、中青旅
  • 家居家电：海尔智家、美的集团
  • 纺织服饰：比音勒芬
  • 户外运动：牧高笛、探路者、三夫户外、安踏体育、李宁、特步国际
  • 餐饮服务：全聚德、西安饮食、同庆楼、九毛九、海底捞

风险提示

• 居民收入修复不及预期
• 房地产下行影响家居消费
• 行业竞争加剧
• 政策落地节奏慢于预期

投资评级说明

特别声明与免责声明

• 本报告不构成投资建议，不承担任何法律责任。
• 报告内容基于合法合规的信息来源，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点仅供参考，不构成对证券价格或市场走势的确定性判断。
• 报告版权归江海证券有限公司所有，未经授权不得使用或传播。

分析师介绍

• 姓名：黄燕芝
• 学历：香港理工大学硕士
• 从业经历：多年消费行业研究经验，曾在私募基金从事权益研究工作
• 声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，研究内容独立公正，与报告推荐无利益关联

总结

《扩大消费“十五五”规划》的发布为食品饮料行业及消费板块提供了中长期政策支持，重点布局服务消费、户外运动、智能家居、中高端纺织服装等方向，有利于提升行业整体估值和增长潜力。建议投资者关注相关龙头企业，把握五年维度的成长红利，同时注意潜在风险。