> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【鑫期汇】金银周报0314总结 ## 核心内容概述 本周金银市场整体呈现震荡回调态势，主要受美元指数持续反弹及美债收益率上行影响，贵金属价格承压。尽管油价上涨推高通胀预期，但市场对美联储暂停降息的预期增强，进一步压制了金银价格的上涨动力。 --- ## 主要观点 ### 1. 金银价格表现 - **沪金**：本周收盘价为1133.00元/克，较上周下跌0.68%。 - **沪银**：本周收盘价为20923.00元/克，较上周下跌3.76%。 - **COMEX金**：本周收盘价为5021.00美元/盎司，较上周下跌2.27%。 - **COMEX银**：本周收盘价为79.67美元/盎司，较上周下跌4.60%。 - **金银比**：国内外金银比分别上涨3.19%和2.44%，国内金银比升至54.15，国际金银比升至63.02。 ### 2. ETF持仓变化 - **SPDR黄金ETF**：本周持仓量为1071.56吨，较上周微降0.16%。 - **SLV白银ETF**：本周持仓量为15460.18吨，较上周下降1.91%。 ### 3. 基金净持仓 - **黄金基金净持仓**：本周为163,132.00手，较上周增加2.48%。 - **白银基金净持仓**：本周为23,338.00手，较上周增加4.84%。 ### 4. 汇率与利率 - **离岸人民币**：本周为6.9077，较上周微跌0.02%。 - **美元指数**：本周升至100.5040，较上周上涨1.54%。 - **美元兑日元**：本周为159.7360，较上周上涨1.21%。 - **美10年期国债收益率**：本周升至4.28%，较上周上涨3.04%。 ### 5. 市场趋势分析 - 原油价格先跌后涨，推动通胀预期上升，但美联储降息态度减弱。 - 美元走强与美债收益率上行对贵金属形成压制。 - 资金持续流入石油ETF，创有史以来第三大单日买入规模。 - 本周美三大股指承压，亚洲市场同样表现疲软。 - 投资级信用利差与股票风险出现背离，金融市场的裂缝逐步扩大。 --- ## 关键信息 ### 1. 短期市场展望 - **金价**：短期内可能受美元走强和美债收益率上行压制，估值弹性低位适合中长期多头逢低建仓。 - **银价**：银价表现弱于金价，跌幅较大，短期建议空仓观望。 - **金银比**：国内外金银比均有所上升，显示黄金相对白银更具吸引力。 ### 2. 长期逻辑 - **美元弱化逻辑**：长期来看，美元走弱仍是金价上涨的重要支撑因素。 - **政策降息空间**：尽管短期通胀数据走高，但政策降息空间仍存在，有利于金价后续表现。 ### 3. 风险提示 - **宏观风险**：市场综合风险因素较多，投资者需谨慎对待。 - **流动性风险**：风险权益市场可能面临动量回撤，导致流动性紧缩，进而传导至贵金属市场。 --- ## 图表说明 - **图一至图四**：展示了上期所和COMEX黄金、白银库存变化，反映市场供需情况。 - **图五至图八**：呈现了国内外金银比及ETF持仓变化趋势，为投资者提供直观参考。 - **图九**：展示了Pure-play Oil ETFs零售净购买量，显示资金流向石油市场。 --- ## 注意事项 - 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。 - 本文内容仅为市场分析，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。 - 文章观点可能随市场变化而调整，未经许可不得私自转载或转发。