20260711-华鑫期货-_鑫期汇_金银周报_美伊冲突存重启势头_周内金银震荡偏弱_5页_768kb

金银周报总结（0711）

核心内容概述

本周金银市场整体呈现震荡偏弱走势，受地缘政治局势和美元指数变化影响较大。国内沪金和沪银价格分别下跌1.48%和3.93%，国际COMEX金和银也分别下跌1.60%和2.90%。与此同时，国内外金银比分别上涨2.56%和1.34%，显示出金银价格相对走弱，金银比有所上升。

主要观点

1. 金银价格走势

• 沪金：本周收于897.94元/克，周跌幅为1.48%。
• 沪银：本周收于14656元/千克，周跌幅为3.93%。
• COMEX金：本周收于4090.60美元/盎司，周跌幅为1.60%。
• COMEX银：本周收于59.85美元/盎司，周跌幅为2.90%。

2. 金银比变化

• 国内金银比：本周为61.27，较上周上升2.56%。
• 国际金银比：本周为68.35，较上周上升1.34%。

3. ETF持仓变化

• SPDR黄金ETF：本周持仓量为1002.45吨，周涨幅为0.11%。
• SLV白银ETF：本周持仓量为14871.51吨，周跌幅为0.45%。

4. 基金净持仓

• 黄金基金净持仓：本周为194,246.00，周涨幅为7.12%。
• 白银基金净持仓：本周为27,368.00，周涨幅为15.23%。

5. 汇率和利率变化

• 离岸人民币：本周为6.7820，周跌幅为0.06%。
• 美元指数：本周为100.9609，周涨幅为0.09%。
• 美元兑日元：本周为161.7115，周涨幅为0.21%。
• 美10年债收益率：本周为4.5400%，周涨幅为1.32%。

6. 市场分析

• 地缘政治影响：本周美伊冲突反复，特朗普对伊朗施压，霍尔木兹海峡短暂关闭，引发油价波动，但随后被压制。市场预期中美两国不希望油价上涨，因此对金价影响有限。
• 美联储政策预期：虽然市场对年内加息的预期较弱，但OIS远期市场几乎完全定价年内一次加息，并预期2027年4月累计加息近40个基点。市场对加息时点的预期可能提前。
• 美元走势：美元在战争背景下的弱化存在基础，但当前美联储的鹰派态度导致美元短期走强，对以美元计价的黄金形成压制。
• 投资建议：短期金银市场建议观望，或采取卖出看涨期权策略。

关键信息

• 本周金银价格整体走弱，尤其是沪银跌幅较大。
• 金银比上升，显示白银相对黄金走弱。
• ETF持仓变化较小，黄金ETF微涨，白银ETF微跌。
• 基金净持仓增加，显示市场对黄金和白银的配置意愿上升。
• 美元指数小幅上涨，美债收益率突破5%，表明市场对通胀和利率的担忧仍在。
• 美伊冲突对油价和市场情绪产生扰动，但对金价影响有限。
• 短期建议投资者观望，或采取卖出看涨期权策略。

注意事项

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