> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金银周报0329总结 ## 一、核心内容概述 本周金银市场整体呈现震荡偏弱的走势，黄金与白银价格均有所回落，同时国内外金银比也出现不同程度的下降。市场受到外围风险因素影响，出现恐慌性卖盘，导致贵金属承压。美元指数突破100关口，升至2025年11月以来的高位，对金银价格形成压制。 ## 二、主要数据表现 ### 1. 金银期货价格 | 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |------------|----------|----------|------------|----------------| | 沪金 | 998.66 | 1,039.22 | -40.56 | -3.90% | | 沪银 | 17489.00 | 17,625.00| -136.00 | -0.77% | | COMEX金 | 4492.00 | 4,576.30 | -84.30 | -1.84% | | COMEX银 | 67.55 | 69.53 | -1.98 | -2.84% | ### 2. ETF持仓变化 | 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|----------|----------|------------|----------------| | SPDR黄金ETF | 1052.70 | 1,056.99 | -4.29 | -0.41% | | SLV白银ETF | 15409.46 | 15,248.90| 160.56 | 1.05% | ### 3. 基金净持仓 | 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|------------|------------|------------|----------------| | 黄金基金净持仓 | 168,327.00 | 163,132.00 | 5,195.00 | 3.18% | | 白银基金净持仓 | 21,881.00 | 24,578.00 | -2,697.00 | -10.97% | ## 三、汇率与利率变化 | 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|------------|------------|------------|----------------| | 离岸人民币 | 6.9198 | 6.9062 | 0.0137 | 0.20% | | 美元指数 | 100.1745 | 99.5100 | 0.6645 | 0.66% | | 美元兑日元 | 160.2775 | 159.2325 | 1.045 | 0.65% | | 美10年债收益率 | 4.4400 | 4.3900 | 0.05 | 1.13% | 美元指数走强，美债收益率上升，进一步对金银价格构成压力。 ## 四、市场分析与展望 ### 1. 市场分析 - 本周金银价格震荡偏弱，周五夜盘空头获利平仓，价格有所回升。 - 原油价格上涨带来的通胀传导逐步显现，引发市场恐慌性卖盘。 - 美股持续走弱，标普500指数连续五周下跌，技术面已全面破位。 - 对冲基金连续六周净卖出贵金属，净抛售量为过去十年第三大。 - 降息预期已基本“利空出尽”，对金价影响边际递减。 ### 2. 市场展望 - 短期内，美元走强和美债收益率走高仍可能压制金价上行。 - 长期来看，若美伊局势推动美国经济由“滞”向“胀”传导，可能对贵金属形成支撑。 - 美元在战争背景下的持续弱化存在基础，美国国债负债压力和美元信用下降仍是黄金长牛的根本锚点。 - 黄金处于高波动阶段，需警惕空头获利平仓引发的反弹诱多。 ## 五、操作建议 - **短期操作**：建议观望，等待市场进一步明朗。 - **策略建议**：可考虑采用备兑看跌组合或卖出波动率期权组合，以应对可能的波动。 ## 六、注意事项 - 文中信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。 - 所述信息与观点不构成期货买卖的依据，不构成对任何人的投资建议。 - 内容可能随时调整，且无需通知更改。 - 本文仅供内部参考，未经授权不得转载或转发。