20260426-华鑫期货-_鑫期汇_金银周报_地缘政治反复及美联储鹰派态度_贵金属承压_5页_1mb

【鑫期汇】金银周报0426总结

一、核心内容概述

本周金银市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受地缘政治风险反复及美联储鹰派态度影响。黄金与白银价格均出现不同程度的下跌，国内外金银比均有所上升，显示白银相对黄金表现更弱。此外，黄金与白银ETF持仓及基金净持仓均出现小幅下降，反映市场情绪偏谨慎。

二、主要观点与关键信息

1. 金银价格表现

• 沪金：本周收于1032.12元/克，周跌幅为2.08%。
• 沪银：本周收于18442元/克，周跌幅为5.76%。
• COMEX金：本周收于4714.40美元/盎司，周跌幅为2.39%。
• COMEX银：本周收于76.38美元/盎司，周跌幅为7.26%。

2. 金银比变化

• 国内金银比：本周为55.97，较上周上升3.91%。
• 国际金银比：本周为61.72，较上周上升5.26%。

3. ETF持仓变化

• SPDR黄金ETF：本周持仓为1049.19吨，周跌幅为1.08%。
• SLV白银ETF：本周持仓为15137.79吨，周跌幅为1.13%。

4. 基金净持仓

• 黄金基金净持仓：本周为162,526.00吨，较上周下降0.41%。
• 白银基金净持仓：本周为23,417.00吨，较上周下降2.04%。

5. 汇率与利率

• 离岸人民币：本周为6.8348，较上周上升0.27%。
• 美元指数：本周为98.5267，较上周上升0.30%。
• 美元兑日元：本周为159.3675，较上周上升0.47%。
• 美10年债收益率：本周为4.31%，较上周上升1.16%。

三、市场分析与展望

1. 短期走势

• 本周金银价格承压，主要因弱美元交易持续弱化，且美联储鹰派态度抑制了市场对降息的预期。
• 联邦储备理事会理事主导的政策倾向表明，短期内降息预期难以修复，金价或将继续维持震荡甚至偏弱格局。

2. 长期支撑因素

• 美元在战争背景下的持续弱化仍具备一定基础，美国国债负债压力和美元信用下降是黄金长牛的根本支撑。
• 长期来看，黄金作为避险资产和抗通胀工具，其价值仍受国际局势和货币政策影响。

3. 市场建议

• 短期内建议投资者观望，等待市场进一步明朗。
• 可考虑卖出看涨期权，以对冲潜在的上涨风险。

四、风险提示

• 地缘政治风险：美伊局势反复可能对市场情绪产生扰动。
• 美元走势：美联储政策导向及美元指数变化将直接影响金银价格。
• 通胀与经济数据：美国经济表现及通胀水平是影响金价的重要因素。

五、免责声明

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