20240512-广发期货-贵金属周报_美国经济疲态显现提振降息预期_美元走弱金银价格上涨_31页_4mb

2024年5月12日贵金属周报

主要观点

• 黄金：周线结束"二连阴"，国际金价累计上涨2.53%。美元指数走弱，美经济疲态显现，推动降息预期升温，金价短期可能冲击2380-2400美元区间阻力位。后市需关注美国通胀数据，建议多头在2300美元附近逢低买入，但上涨空间存在一定不确定性。

• 白银：国际银价累计上涨6.07%，在28美元阻力位突破后短期偏强震荡，有望冲击29美元阶段高位。国内银价波动区间7300-7500元。

宏观与基本面

• 美国经济：4月制造业PMI与服务业PMI双双跌至荣枯线以下，就业市场有所降温，薪资增长放缓，但通胀数据反弹（CPI同比3.5%）挑战美联储降息预期。

• 美国就业数据：4月新增非农就业仅为17.5万人，大幅低于预期，失业率小幅反弹，劳动力市场放缓迹象持续显现。

• 美联储政策：维持利率不变，但缩表速度减慢至250亿美元/月，释放较鸽派信号。市场预期降息时间提前至9月，可能为25个基点。

技术面分析

• 黄金：破位20日均线支撑，短期阻力位2380-2400美元，技术形态看涨。

• 白银：突破28美元支撑，短期或冲击29美元高点。

资金与持仓

• 黄金ETF持仓变化较少，投机多头持仓连续下降，显示市场资金趋于观望。

分析师观点

叶倩宁认为，贵金属价格可能震荡上行，但在地缘风险缓解及资金面变化影响下，建议灵活把握交易机会。

风险提示

需关注美国通胀数据及央行货币政策变化，警惕市场波动风险。