20250103-瑞达期货-贵金属市场周报_美元指数维持坚挺_金银价格预计受阻_15页_815kb

好的，这是瑞达期货研究院贵金属市场周报（2025年01月第三周）的总结：

瑞达期货贵金属市场周报摘要

地缘政治局势紧张（以色列与哈马斯、俄乌天然气问题）及前黑天鹅风险犹存，为黄金提供一定避险支撑。然而，美国近期公布的强劲经济数据，包括初请失业金人数低于预期、标普全球制造业PMI超预期等，连同持续向好的薪资和消费数据，加大了市场对美国通胀回落缓慢的担忧，从而显著增强了美元指数的支撑。目前处于特朗普就任及美联储FOMC会议前的政策真空期，市场将消化此轮美国经济上调预期，叠加美联储官员的鹰派信号，预计将使利率预期走高，持续支撑美元，并对贵金属价格造成压力。

展望未来，短期美元走强和政策不明朗可能限制贵金属的上涨空间。但中期内，受地缘政治不确定性增加以及新兴国家央行购金意愿增强等因素影响，有望为黄金带来支撑。

操作策略建议投资者短期以观望为主，注意风险控制。

周内，沪市贵金属期货价格总体呈现上涨态势，但与国际价格走势有所分化。沪金银价格环比有所变动。金银ETF持仓和COMEX净持仓均出现减少。国内金银的基差也发生了变动，白银基差走弱，黄金基差走强。库存方面，COMEX黄金库存略有增长，白银库存上升，但目前国内黄金交易所黄金库存出现下降。

白银方面，国内白银产量未能如进口数据所示继续增长，进口数量环比大幅下降；同时，集成电路产量也环比下降。黄金需求方面，显示出一定的恢复势头。黄金的回收价和大型珠宝商及PC端的价格环比均有上涨或稳定。美国最新宏观数据方面，CPI和核心CPI同比虽仍在高基数上有所放缓但仍处高位，而初请失业金人数较上月减少9.5万人，均符合美联储维持利率立场的预期，显示劳动力市场仍相对强劲。同期，10年期美债收益率出现下跌，美元指数微幅上扬。

近期数据虽提示通胀超预期回落的风险略有下降，但如果就业和服务业数据持续强劲，可能使美联储较长时间内维持较高的利率不变，这迟滞美国货币政策转向的速度，美元仍可能保持偏强格局。

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请注意，此摘要基于瑞达期货研究院的市场分析，不构成投资建议，期货投资存在风险。