20190721-华创证券-电子行业周报：5G推动行业进入复苏周期，Q3继续看好消费电子龙头

报告摘要

电子行业在2019年第二季度展现出复苏迹象，Q3是传统电子旺季，预计第一波5G换机潮将在Q4末到来。5G技术将推动行业进入新的增长周期，板块估值中枢有望逐步抬升。

电子行业经历一轮产能出清，部分公司因股权质押问题面临较大压力。产业洗牌加速，行业盈利能力有望回升，头部企业将更具优势。

电子行业市盈率（PE-TTM）为43.15，高于2012年以来的历史最低点20.76，但低于历史最高点100.63。整体趋势向好，具备配置价值。

电子板块：本周涨跌幅为0.91%，跑赢沪深300指数0.93个百分点，行业排名6/28。
子行业表现：半导体材料涨幅最大（5.26%），其他电子跌幅最大（-3.60%）。
个股表现：
- 涨幅前五：久之洋（30.58%）、富瀚微（20.78%）、康强电子（16.54%）、富满电子（14.95%）、科达利（13.83%）。
- 跌幅前五：大族激光（-23.54%）、鸿利智汇（-18.29%）、智动力（-10.91%）、晶方科技（-10.61%）、猛狮科技（-9.19%）。
- 换手率前五：富满电子（144.38%）、泰晶科技（92.47%）、联得装备（87.27%）、睿能科技（62.96%）、智动力（62.63%）。
- 估值后五位：东旭B（8.27）、风华高科（9.50）、粤照明B（12.07）、德赛电池（13.35）、东旭光电（13.83）。

美股：涨幅前五包括NI Industries（27.84%）、希尔国际管理（25.40%）、Navios海事控股（23.67%）、Micronet Enertec Technologies（22.56%）、英飞翔（19.16%）。
港股：涨幅前五包括奕达（146.81%）、中国环保能源（65.59%）、科地农业（37.50%）、汇思太平洋（30.14%）、仁天科技控股（23.08%）。
台股：涨幅前五包括清惠（60.52%）、精元（30.16%）、立积（23.50%）、慧友（23.30%）、扬智（22.55%）。
跌幅前五：美股包括Fuelcell Energy（-51.80%）、阿尔克科技（-38.35%）、Applied Dna Sciences（-33.50%）、Senseonics Holdings Inc（-29.01%）、亚川公司（-26.65%）；港股包括酷派集团（-46.53%）、中国优通（-45.90%）、云博产业（-21.79%）、天臣控股（-18.33%）、中国公共采购（-17.97%）；台股包括巨虹（-15.61%）、青云（-12.07%）、中光电（-10.87%）、捷波（-10.71%）、技嘉（-9.91%）。

公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%至10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在-10%至-20%之间。
行业评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%至5%；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。