20191014-华创证券-电子行业周报：行业景气度加速回升，板块进入战略配置阶段_17页_1mb

电子行业周报总结（20191007-20191013）

核心内容

本报告分析了2019年10月7日至10月13日期间电子行业的市场表现、行业估值、全球指数对比及行业资讯。整体来看，电子行业景气度加速回升，板块进入战略配置阶段，主要受到5G推动的产业复苏需求和自主可控逻辑的双重驱动。

主要观点

• 行业景气度回升：电子板块在2019年Q4有望迎来进一步提升，大规模的5G换机潮预计将在2020年启动，行业复苏趋势明确。
• 贸易战影响减弱：贸易战情绪边际缓和，电子板块的弹性较大，主逻辑已从贸易战影响转向5G和自主可控。
• 龙头公司受益：由于产业出清的加速，龙头公司强者恒强，其资本开支能力和供应链安全优势使其在5G换机潮中占据主导地位。
• 估值中枢上移：随着产业复苏和自主可控逻辑的兑现，电子行业估值中枢有望抬升。

关键信息

一、本周市场回顾

• 行业表现：电子板块本周涨幅为0.99%，跑输沪深300指数1.55个百分点，行业排名25/29。
• 子行业表现：印制电路板（PCB）涨幅最大（4.92%），电子系统组装跌幅最大（-1.87%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：蓝思科技（19.03%）、新易盛（16.25%）、勤上股份（13.58%）、飞荣达（12.56%）、GQY视讯（12.38%）。
  • 跌幅前五：汇冠股份（-26.36%）、睿能科技（-15.30%）、木林森（-9.82%）、大华股份（-7.82%）、欣旺达（-7.46%）。
  • 换手率前五：睿能科技（160.48%）、硕贝德（55.30%）、汇冠股份（55.17%）、雷曼股份（42.50%）、全志科技（42.22%）。
  • 估值后五位：东旭B（8.50）、粤照明B（13.29）、利亚德（14.64）、阳光照明（15.01）、东旭光电（15.32）。

二、行业重要资讯

• 芯片领域：

  • iPhone 11U1或为苹果自主设计芯片。
  • 传统家电企业进军芯片半导体领域。
  • 工信部推动工业半导体材料、芯片、器件及IGBT模块产业发展。
  • 兆易创新拟募资43亿元用于DRAM芯片研发及产业化。

• 5G领域：

  • 5G商用将推动VR技术突破与应用普及。
  • 广电5G试验网启动，推动5G内容创新。
  • 华为与韩国广播通信机构签5G合作备忘录。
  • 5G概念上市公司套餐预约用户突破千万，业绩迎拐点。
  • vivo抢跑5G政企市场，Q4将上线政企开发者平台。
  • 苹果研发自家5G Modem，最快2022年用于iPhone。

• OLED领域：

  • 三星首条QD-OLED生产线将于2021年投产。

• 集成电路领域：

  • 科技股有所反弹，集成电路、国产芯片等板块涨幅明显。
  • 工信部强调集成电路产业需加强核心技术攻关。

• 面板领域：

  • 大族激光消费电子、显示面板和PCB业务有望稳定增长。

三、重要公告汇总

• 弘信电子：原持股5%以上股东权益变动。
• 领益智造：2019前三季度业绩预计扭亏为盈，盈利190000万元-210000万元，同比增长26.76%-49.61%。
• 苏大维格：2019前三季度业绩预计同向下降，盈利5622.52万元-7184.33万元，同比下降10%-15%。
• 中京电子：大股东质押股份4,000,000股。
• 长盈精密：2019前三季度业绩预计同向上升，盈利17705.09万元-20360.85万元，同比增长0%-15%。
• 汉威科技：2019前三季度业绩预计同向上升，盈利11773.15万元-12678.78万元，同比增长30%-40%。
• 国民技术：2019前三季度业绩预计亏损，亏损7500万元-8000万元。
• 深天马A：预案公开发行公司债券，票面总额不超过30亿元。
• 电连技术：2019前三季度业绩预计同向下降，盈利13745万元-15445万元，同比下降23.30%-31.74%。
• 海康威视：被美国商务部纳入“实体清单”，自2019年10月8日起停牌，10月10日复牌。

四、海外科技股跟踪

• 海外明星科技股表现：

  • 特斯拉汽车（TSLA.O）涨幅5.75%。
  • AMBARELLA INC（AMBA.O）跌幅-9.83%。

• 美股科技股涨幅前五：

  • Schmitt Industries（37.85%）、Navios 海事控股（32.70%）、Asure Software（28.55%）、Astrotech（21.44%）、Evolving Systems（21.07%）。

• 美股科技股跌幅前五：

  • Superconductor Technologies（-40.57%）、Ideal Power（-28.36%）、Dasan Zhone Solutions（-24.60%）、ADTN.O（-23.32%）、Remark Media（-22.97%）。

• 港股科技股涨幅前五：

  • 环能国际（71.05%）、大丰港（35.04%）、中国海景（21.74%）、华昱高速（17.98%）、联众（16.90%）。

• 港股科技股跌幅前五：

  • 宏峰太平洋（-79.31%）、奥栃中国（-55.10%）、中播控股（-27.91%）、中国网络教育（-25.34%）、鑫网易商（-20.99%）。

• 台股科技股涨幅前五：

  • 凯钰（239.24%）、典范（115.14%）、中华（73.83%）、禾昌（48.28%）、大穀（30.45%）。

• 台股科技股跌幅前五：

  • 迅杰（-20.44%）、群富通（-16.67%）、传奇（-12.49%）、清惠（-11.61%）、通泰（-10.93%）。

五、风险提示

1. 宏观经济增速不及预期。
2. 中美贸易战加剧。
3. 市场竞争趋于激烈。

推荐（维持）

• 行业评级：推荐，预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 公司评级：强推、推荐、中性、回避。

团队介绍

• TMT大组组长、首席电子分析师：耿琛（美国新墨西哥大学计算机硕士，曾任新加坡国立大学研究员，中投证券、中泰证券分析师）。
• 高级分析师：蒋高振（山东大学经济学硕士，2017年加入华创证券研究所）。
• 助理研究员：丁超凡（南开大学经济学硕士，2018年加入华创证券研究所）。
• 研究员：葛星甫（上海财经大学经济学硕士，2年TMT研究经验，2019年加入华创证券研究所）。

华创证券机构销售通讯录

华创证券研究所

• 北京总部：地址：北京市西城区锦什坊街26号恒奥中心C座3A，邮编：100033，传真：010-66500801，会议室：010-66500900。
• 广深分部：地址：深圳市福田区香梅路1061号中投国际商务中心A座19楼，邮编：518034，传真：0755-82027731，会议室：0755-82828562。
• 上海分部：地址：上海浦东银城中路200号中银大厦3402室，邮编：200120，传真：021-50581170，会议室：021-20572500。

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%。
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师声明

分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断，不承担其他券商发布的研究报告的任何责任。

免责声明

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