20190721-财通证券-通信行业周报：华为中兴订单不断，5G推动下行业全面复苏_14页_681kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告总结了2019年7月通信行业的市场表现、行业动态及重点公司公告，整体认为行业在5G推动下呈现全面复苏趋势，投资评级为“增持（维持）”。

主要观点

• 行业复苏：5G商用推进带动通信行业整体回暖，华为和中兴在国内外持续获得订单，爱立信上半年营收和净利润双增长，显示行业复苏态势。
• 5G建设加速：国内三大运营商在北京已建成超5000个5G基站，计划到2021年实现重点区域全覆盖，5G建设步伐加快。
• 海外拓展：巴西允许华为继续推进5G建网计划，英国议会委员会未发现技术依据支持将华为排除在5G网络之外，显示华为在海外市场的拓展得到部分国家认可。
• 设备商受益：华为、中兴、爱立信等设备商在5G建设中占据重要位置，受益于5G商用加速带来的订单增长。
• 投资建议：重点推荐中国铁塔、中兴通讯、润健股份、通宇通迅、飞荣达、盛路通信、光迅科技、博创科技、日海智能、高新兴、广和通、天源迪科、东方国信、梦网集团等公司。

关键信息

市场表现

• 行业指数：上周通信行业指数下跌2.30%，但电信运营板块跌幅最小（0.62%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：*ST凡谷（11.66%）、辉煌科技（10.45%）、星网锐捷（6.91%）、新易盛（5.68%）、吴通控股（3.44%）。
  • 概念板块表现：基站设备跌幅最大（3.64%），物联网下跌2.63%，IDC下跌2.19%。

行业动态

• 华为与中兴订单不断：中国三大运营商100G WDM OTN设备集采中，华为、中兴、烽火分列前三。中国电信5G设备集采中，华为、中兴、爱立信、诺基亚、大唐移动中标。
• 5G商用进展：中国于2019年6月6日正式发放5G牌照，推动行业进入商用阶段。韩国5G用户在69天内突破100万。
• 爱立信表现亮眼：2019年第二季度净销售额同比增长10%，上半年净销售额和净利润均增长，5G业务发展强劲。
• 沃达丰收购Liberty Global：以184亿欧元收购，将增强其在欧洲市场的竞争力，但引发德国电信的反对。
• 北京移动物联网进展：北京移动物联网连接数已超6000万，5G+AICDE技术助力智慧城市建设。

重点公司公告

• 中富通：预计上半年净利润同比下降0% -25%，主要受季节性因素及财务费用增加影响。
• 路通视信：预计上半年净利润同比下降65% -80%，主要受广电网络客户网络改造放缓影响。
• 通鼎互联：预计上半年净利润同比下降100% -80%，主要因光纤光缆市场需求下降及投资收益减少。
• 佳讯飞鸿：预计上半年净利润同比上升10% -30%，经营状况良好。
• 超讯通信：股东减持股份，计划尚未完成。
• 国脉科技：注销子公司国脉科技（香港）有限公司，对整体业务影响不大。
• 深桑达A：继续为参股公司提供财务资助。
• 中际旭创：首次回购公司股份，显示对公司未来发展的信心。
• 新易盛：上半年扭亏为盈，盈利预计在7900万元-8400万元之间。

风险提示

• 国内5G建设：5G资本开支及商用进展低于预期可能影响行业复苏。
• 国际环境：国际市场逆全球化趋势及贸易摩擦可能对通信设备出口造成影响。

投资评级标准

• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 中性：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 行业评级：增持为行业整体回报高于市场整体水平5%以上。

数据来源

• Wind
• 财通证券研究所