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报告摘要

纸浆市场周度分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2024年5月26日纸浆市场的运行情况，涵盖行情数据、基差与月差、供给、库存、价格、需求及操作建议等方面，为投资者提供市场动态和操作参考。

主要观点

市场行情
- 纸浆期货主力合约SP2409.SHF和SP2501.SHF本周均出现下跌，SP2409.SHF周五收盘价为6,284，周跌幅为1.75%；SP2501.SHF收盘价为6,548，周跌幅为1.62%。
- 成交量有所减少，而持仓量变化不大，整体市场交易活跃度有所下降。
基差与月差
- 基差和月差图表显示，当前纸浆市场存在一定的价差波动，但未出现明显趋势性变化，需关注后续数据变动。
供给情况
- 全球纸浆发运量及中国各类纸浆进口量数据表明，针叶浆和阔叶浆进口量有所增长，但化机浆进口量略有下降。
- 进口利润图显示，进口成本在上升，可能对纸浆价格形成支撑。
库存情况
- 常熟港纸浆库存环比下降1.72%，港口出货量增加。
- 青岛港纸浆库存环比上升1.16%，其中港内库存上升4.65%，港外库存下降1.33%。
- 保定地区纸浆库存环比大幅上升12.90%，主要由于铁顺库存增加。
- 各港口合计库存环比上升2.58%，出货速度不一，市场供需关系存在分化。
价格走势
- 山东市场进口木浆价格表现各异，不同品牌价格波动明显，但整体价格维持偏高位置。
- 原纸价格继续下滑，导致下游原纸行业利润改善预期欠佳，对纸浆价格形成拖累。
需求分析
- 双胶纸、铜版纸、白卡纸及生活用纸的开工率和日度利润数据表明，终端需求增长乏力，原纸行业盈利未见明显改善。
- 生活用纸开工率下降，日度利润下滑，反映出下游企业去库存压力较大。

关键信息

1. 库存变化

常熟港：库存下降1.72%，出货量上升。
青岛港：库存上升1.16%，港内库存上升4.65%，港外库存下降1.33%。
保定地区：库存上升12.90%，主要由于铁顺库存增加。
合计库存：中国主要地区及港口纸浆库存环比上升2.58%。

2. 进口动态

Suzano：宣布6月亚洲市场桉木阔叶浆报价提涨30美元/吨，6月1日起执行。
加拿大：3月针叶浆出口中国21.17万吨，环比增加16.02%，同比增加39.45%；阔叶浆出口3.90万吨，环比增加205.46%，同比增加34.02%；化机浆出口8.68万吨，环比减少7.69%，同比减少11.48%。
智利：4月针叶浆出口13.60万吨，环比增加3.48%，同比减少7.29%；阔叶浆出口10.49万吨，环比减少23.82%，同比增加38.89%；本色浆出口0.77万吨，环比减少30.60%，同比增加93.37%。
巴西：4月针叶浆出口0.88万吨，环比增加78.44%，同比增加202.85%；阔叶浆出口67.40万吨，环比减少3.21%，同比增加5.13%。