20210506-格林期货-纸浆早报

SP纸浆市场分析总结

核心内容概述

SP2106纸浆期货合约近期呈现大区间震荡走势，市场整体处于技术性调整阶段。分析显示，60日均线成为关键支撑与压力位，投资者需重点关注该技术指标的支撑作用。当前市场情绪较为谨慎，供需关系及宏观经济环境对价格走势产生重要影响。

主要观点

• 价格走势：SP2106合约处于震荡区间，短期内方向不明，需结合技术指标与市场情绪判断。
• 操作建议：建议采取波段操作策略，关注前期震荡密集成交区域的支撑情况，以及前高压力位的突破可能性。
• 市场情绪：近期市场情绪偏弱，受全球疫情不确定性、美元指数反弹及下游纸厂需求疲软等因素影响。
• 供需变化：国内针叶浆市场报盘参考价为7200元/吨，库存整体呈现下降趋势，但青岛港库存有所回升，显示区域供需差异。

关键信息

利多因素

• 制造业PMI回升：4月财新中国制造业PMI较上月回升1.3个百分点至51.9，为2021年以来最强劲，显示经济复苏预期增强。
• 防疫政策利好：美总统宣布下一阶段防疫目标，更多人实现疫苗接种，市场对未来需求恢复的信心有所改善。
• 国际油价上涨：假期间国际油价表现强势，WTI油价较节前上涨2.86%，间接推动相关产业链价格。
• 道琼斯指数创历史新高：反映市场整体风险偏好上升，可能对纸浆等商品价格形成一定支撑。
• 浆厂停产：瑞典北欧纸业旗下Saffle浆纸厂的一体化浆线宣布将停产，或对全球供应产生一定影响。

利空因素

• 疫情不确定性：海外国家疫情仍存在不确定性，印度疫情持续严重，可能抑制全球需求。
• 美元指数反弹：美元指数在密集支撑区域后开始反弹，可能对以美元计价的纸浆期货造成压力。
• 下游需求疲软：下游纸厂以刚需为主，节后检修增加，导致需求端承压。
• MACD死叉：技术指标MACD出现死叉，表明短期趋势可能转弱。

风险因素

• 全球疫情发展：疫情的持续与变化可能对需求端产生重大影响。
• 市场情绪波动：市场情绪可能因政策变化或突发事件而波动，影响价格走势。
• 全球经济刺激政策：各国经济刺激政策的实施效果将影响全球纸浆需求。
• 宏观经济预期：全球经济增速、通胀水平等宏观因素可能对纸浆市场形成压力。
• 国外浆厂动态：国外浆厂的生产情况、供应变化将直接影响国际市场供需格局。

技术面分析

• MACD指标：当前MACD在0轴上运行，显示市场处于多空平衡状态，若出现死叉，则可能预示短期回调。
• 库存变化：常熟港、高栏港、天津港纸浆库存环比均有所下降，表明市场供应有所收紧；但青岛港库存增加，显示区域供需不均。

结论

SP纸浆市场短期内面临多空交织的局面，需密切关注60日均线的技术支撑作用及市场情绪变化。供需关系、疫情发展及宏观经济环境是影响价格走势的主要因素，投资者应结合技术分析与基本面变化，灵活调整操作策略。