20210420-格林期货-纸浆早报

SP纸浆市场分析总结

核心内容

SP2106合约近期呈现大区间震荡走势，市场整体波动性较低，交易者情绪较为谨慎。市场供需关系、国际油价变动、国内木浆价格及港口库存变化均对价格走势产生影响。

主要观点

• 价格走势：SP2106合约处于震荡状态，缺乏明确方向性突破。
• 支撑与压力：需关注前期震荡密集成交区域的支撑作用，以及前高压力位的突破可能性。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，投资者多采取观望态度，对高价原料接受度较低。

关键信息

利多因素

1. 国际油价上涨：受利比亚东部部分油田因资金不足可能停产的传闻影响，叠加美元下跌，国际油价小幅上涨，间接支撑纸浆价格。
2. 木浆外盘报价上涨：智利Arauco公司5月份木浆外盘报价上涨，表明国际市场对木浆需求有所增强。
3. 国内木浆报价参考：国内针叶浆市场报盘参考价为银星7250元/吨，显示市场对木浆价格的预期有所支撑。
4. 港口库存下降：青岛港纸浆库存较上周下降0.55%，常熟港下降0.64%，高栏港下降22.73%，整体港口库存较上周下降3.07%，库存压力有所缓解。

利空因素

1. 疫情不确定性：海外国家疫情形势仍存不确定性，印度等地疫情恶化，世卫组织表示疫情仍以令人担忧的速度增长，可能影响全球供应链。
2. 股市回调：美股三大股指从高位回落，市场整体风险偏好下降，可能抑制纸浆期货上涨动力。
3. 进口量增长：3月纸浆进口量为268.6万吨，同比增长0.22%；1-3月累计进口量为801.9万吨，同比增长9.3%，显示进口量增加可能对国内价格形成压力。
4. 天津港库存上升：天津港纸浆库存量较上周增加36.9%，表明部分区域库存压力有所回升。

风险因素

• 全球疫情：疫情发展可能影响供应链稳定性及市场需求。
• 市场情绪：投资者情绪波动可能影响价格走势。
• 全球经济刺激政策：政策变化可能对纸浆需求及价格产生影响。
• 宏观经济预期：全球经济前景不明朗，可能对纸浆期货形成拖累。
• 国外浆厂报价：海外浆厂报价变动将直接影响国内市场的成本与价格。
• 库存情况：港口库存变化对市场供需平衡具有重要影响。

技术面分析

• MACD指标：MACD在0轴上运行，出现金叉，且已收回60日均线，表明短期趋势可能有所好转，但需进一步确认是否能有效突破压力位。

总结

当前SP纸浆市场处于震荡状态，需密切关注库存变化、国际油价走势及市场情绪。短期来看，技术面显示一定的反弹迹象，但基本面仍受疫情及进口量增长等因素影响，存在下行压力。投资者应保持谨慎，关注关键支撑与压力位的突破情况，同时留意宏观经济及政策动向对市场的潜在影响。