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报告摘要

纸浆期货周报分析总结

该报告基于2024年5月26日的纸浆期货周报，作者来自广发期货，提供了对纸浆市场的定量和定性分析。报告强调所有观点仅供参考，并要求阅读免责声明。总览显示，纸浆市场在接下来的一个月内预计运行区间为6100-6600元/吨，短期受供应和外盘因素支撑，但需求疲软是关键挑战。

关键逻辑摘要

未来月度纸浆区间定性参考6100-6600元/吨，供应端提供支撑。国际浆厂因减产预期减少对中国发运，国内现货紧俏，进口浆价高位运行增强现货支撑。需求端，部分纸厂半开半停，采购积极性一般，下游需求平淡。外盘价格上涨30美元/吨约30美元/吨美元/吨对盘面有支撑。纸厂提涨价格但需求不足，建议关注外盘浮动和需求变动。

供应端分析

供应端呈现紧张状况，国内样本产量减少：阔叶浆本周产量从上期减产0.084万吨，保持低位；化机浆产量减少0.012万吨，库存压力增加。港口库存总体无变化，青岛港小幅累库，常熟港出货加快。进口利润方面，进口浆价高位运行，供应成本支撑市场，但仍受限于需求。预计短期供应低位震荡，出口和库存天数数据不支持明显增加。

需求端分析

下游需求表现平淡。白卡纸产量环比增7%，但铜版纸和双胶纸产量大幅下降（铜版纸降24%，双胶纸降19%）。开工率低，部分纸厂检修和交叉排产常见，利润下滑：白板纸因废纸价下调利润略增，生活用纸利润受浆价上涨减少24.3%。价格方面，白卡纸调涨50元/吨，但多数产品价格波动小，用户刚需为主，下游库存和产销倒挂问题依然存在，市场观望情绪浓厚。