20240427-华创证券-瑞丰银行-601528.SH-2024年一季报点评_营收超预期高增_息差降幅收窄_6页_700kb

证券研究报告：瑞丰银行2024年一季报点评
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核心观点：
瑞丰银行(601528)2024年一季报业绩表现强劲，营收和利润增速均超预期。

业绩亮点：
-1.营收同比增长153%，净利润同比增长147%，增速较2023年分别提升74pct和17pct。
-2.净利息收入同比增长56%，非利息收入同比增长52%，尤其手续费及中收扭亏为盈至3.23亿元。
-3.成本控制成效显著，营业税金同比下降65.5%，成本收入比降至30.48%。

业务结构变化：
-1.贷款结构优化：对公贷款新增613亿元，票据增长335%，零售贷款增速下滑至-21%。
-2.息差边际改善：单季年化净息差环比下降2bp至1.56%，资产端收益率降幅收窄至4bp，负债端成本率下降4bp。

风险提示与展望：
-风险：小微企业还款压力可能因政策退坡上升，经济复苏力度不及预期。
-展望：信贷需求旺盛，零售贷款结构优化及股权投资有望推动未来业绩增长。
维持2024-2026年净利润增速超10%，目标PB 0.72X，对应目标价66元。